东吴证券-环保行业点评报告：国办要求加快构建废弃物循环利用体系，分类施策&精细管理，关注再生资源成长潜力-240218

　　投资要点

　　事件：2024年2月9日，国务院办公厅印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　定量定性相结合制定两阶段目标，总体延续前期政策方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《意见》提出，1）到2025年：初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，主要废弃物循环利用取得积极进展。尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到40亿吨，新增大宗固体废弃物综合利用率达到60%。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源年利用量达到4.5亿吨。资源循环利用产业年产值达到5万亿元。与前期发布的《“十四五”循环经济发展规划》、《2030年前碳达峰行动方案》、《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》中的量化目标一致。2020年我国大宗工业固体废弃物综合利用量约20亿吨，大宗固废综合利用率达56%，废纸、废钢铁、废塑料等10种主要品种再生资源回收利用量达到3.8亿吨，具有较大提升空间。2）到2030年：建成覆盖全面、运转高效、规范有序的废弃物循环利用体系，各类废弃物资源价值得到充分挖掘，再生材料在原材料供给中的占比进一步扩大，资源循环利用产业规模、质量显著提高。

　　推进废弃物精细管理、有效回收、高效利用，壮大资源循环利用产业，关注再生资源成长性赛道。对比前期政策，本次针对废弃物不同来源、不同利用方式精准施策，将废旧动力电池、低值可回收物、新能源废物做为重点突破口。《意见》提出5方面重点任务和政策举措：

　　 1）推进废弃物精细管理和有效回收。按照废弃物不同来源精准施策，①加强工业废弃物精细管理，完善一般工业固体废弃物管理台账制度，完善工业废水收集处理设施，鼓励废弃物产生单位与利用单位开展点对点定向合作等，重点推荐固危废资源化【高能环境】，工业再生水【金科环境】，建议关注再生铝【怡球资源】，再生钢【华宏科技】等；②完善农业废弃物收集体系，因地制宜建设畜禽粪污集中收集处理、沼渣沼液贮存利用等配套设施，健全秸秆收储运体系等，重点推荐酒糟资源化【路德环境】，秸秆焚烧发电【光大环境】；③推进社会源废弃物分类回收，持续推进生活垃圾分类工作，完善废旧家电、电子产品等各类废旧物资回收网络，支持“互联网+回收”模式发展，加快城镇生活污水收集管网建设等，建议关注再生油【卓越新能】，废电拆解【中再资源】，互联网+回收【大地海洋】等。

　　 2）提高废弃物资源化和再利用水平。根据废弃物不同利用方式分类施策，强化大宗固体废弃物综合利用，加强再生资源高效利用，引导二手商品交易便利化规范化，促进废旧装备再制造，推进废弃物能源化利用，推广资源循环型生产模式。其中提及深入推进绿色矿山建设、支持二氧化碳资源化利用及固碳技术模式探索应用等。重点推荐矿山绿电【龙净环保】，水泥固碳【仕净科技】。

　　 3）加强重点废弃物循环利用。加强废旧动力电池，废玻璃、废塑料等低值可回收物循环利用，探索退役风电、光伏设备等新型废弃物循环利用路径。重点推荐锂电回收【天奇股份】，再生塑料【英科再生】【三联虹普】等。

　　 4）培育壮大资源循环利用产业。推动产业集聚化发展，培育骨干企业。

　　 5）完善政策机制。完善支持政策和用地保障机制、科技创新机制、再生材料推广应用机制，引导汽车、电器电子产品等提高再生材料使用比例。

　　固废防治信息发布指南印发，协同政策齐发力，2月4日，生态环境部印发《固体废物污染环境防治信息发布指南》的通知，固体废物类别有八类，其中明确对生活垃圾回收利用率和资源化利用率的计算方法，明确再生资源回收量及废弃电器电子产品、废旧车用动力电池、报废机动车、一次性塑料制品等主要品类需报告信息。

　　风险提示：政策进展不及预期，行业竞争加剧等。