主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
【行情复盘】
周一国债现券收益率大幅上升,国债期货主力合约相应全面下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交持仓方面,TL成交持仓均上升,其他品种成交上升、持仓下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【重要资讯】
一级市场方面,农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.4997%、1.8505%、1.9853。超长期特别国债持续发行,供给高峰仍是6月至10月,继续关注发行节奏变动和流动性压力,以及监管对长端利率态度的政策风险。消息面上看,央行今日公开市场操作净回笼流动性480亿元,短端资金成本降至低位。央行再次发文称公开市场借入国债,引发债市担忧央行做空,令收益率显著上行。统计局数据显示,6月中国官方制造业PMI维持不变,仍在荣枯线以下。非制造业PMI回落并拖累综合PMI走弱,上述数据未明显脱离预期。二季度以来的供需两弱现状尚未完全扭转。内需阶段走弱、外需上行压力增加均将继续存在,库存周期压力增加。总体上看,国内经济维持修复趋势和再通胀方向,但近期改善趋势放慢,主要是基建投资减速拖累内需,且房地产依然改善不明显,外需则基本持稳。海外方面,美联储9月降息仍有期待,美债收益率继续上行,但美元指数回落、人民币汇率反弹。地缘政治风险变动不大,继续关注欧盟对华电动汽车加税前中欧接触,以及对中国电动汽车出口的负面影响程度。市场风险偏好有所上升。
【市场逻辑】
经济显示基本面修复放慢,预期走弱仍支持市场,政策有待进一步落地和继续加强。财政扩张的供给压力为潜在利空因素,地产政策效果弱于预期有利多,但仍需持续关注效果。政策表态是导致债市大跌的主要原因。海外和汇率影响不大。风险偏好上升也有不利影响。长期来看,资产荒逻辑依然不变,同时继续关注名义增长情况。
【交易策略】
策略方面,交易盘关注市场情绪,配置盘做好持仓管理。短线市场大跌后谨慎观望,警惕踩踏的利空,并持续关注供给压力对市场节奏影响。期现方面,5年和30年品种基差回落步伐暂不变,关注做空基差机会。跨期方面,关注TL合约当季-次季价差偏离无套利区间程度和潜在套利机会。曲线方面,曲线继续加速陡峭,预计长期走陡方向和交易策略不变。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...