方正中期期货-玻璃纯碱产业链日度策略-240626

　　【玻璃】

　　现货方面，周三国内浮法玻璃部分区域价格零星松动，整体成交仍显一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北沙河个别厂价格松动，中下游观望较浓，拿货谨慎，交投氛围仍显一般；华东个别厂报价下调1元/重量箱，其余多数厂报盘暂稳，但成交多存旧货政策及促量政策；华中主流走稳，江西宏宇报价松动，场内观望情绪浓，交投一般；华南主流价格稳定，个别区域企业小幅补降，继昨日普降之后市场情绪偏空，刚需性采购为主；西南市场近日个别成交有所松动，厂家整体出货尚可，库存下降；东北企业出货维持尚可，成交偏灵活，个别厂价格有所松动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　供应端上周产能有所下降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产252条，日熔量共计169565吨，较前一周减少1600吨。需求端，国内浮法玻璃市场需求支撑有限，多数加工厂开工率一般，场内观望情绪浓。传统消费淡季下，预计短期中下游维持刚需采购节奏，备货情绪偏弱。

　　利多方面，华南的雨季正在过去，当地下游需求或有所好转。同时，随着梅雨季到来，华中、华东库存去化难度增大，09合约卖保交割压力或进一步凸显。在悲观情形下，玻璃9月合约或复刻5月合约的冲高回落走势；在乐观情形下，玻璃9月合约上行空间亦相对有限。

　　9月合约将面临梅雨季节的考验，建议9月合约空单继续持有，套利方面推荐空9月多1月。期权方面，卖权建议关注卖出平值或虚值看涨期权的机会；前期买入的虚值看跌期权建议继续持有。

　　【纯碱】

　　现货方面，周三国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛淡稳。河南骏化开车计划推迟。近期纯碱厂家整体开工负荷9成左右，较前期略降，市场货源供应仍较为充足。下游用户坚持按需采购，纯碱厂家灵活接单为主。

　　供应方面，上周纯碱产量74.57万吨，环比增幅1.33%。轻质碱产量32.97万吨，环比增加2.9万吨；重质碱产量41.6万吨，环比下降1.92万吨。

　　库存方面，截止到2024年6月24日，国内纯碱厂家总库存95.33万吨，较上周四涨5.68万吨，涨幅634%。其中，轻质库存53.79万吨，重质库存41.54万吨。

　　联碱装置基于安全生产和降成本的角度，夏季检修供应减量对行情利多是确定的；同时今年下游备货充分，短期难以形成显著的紧缺效应；夏季检修高峰期间供需状况存不确定性，普通投资者谨慎参与09空单。

　　纯碱大的过剩周期到来，同时受高温检修及工业领域节能降碳政策影响，当前这个夏季是纯碱行业所能期待的最后一个季节，建议纯碱需求企业于合意价位在09合约逢低买入套保，同时可择机空配过剩预期更为明确的01合约。