兴业证券-纺织服装行业周报：元宵节出行消费仍火热，美国非农数据利好出口-230206

　　本周观点：1、品牌端：本周，较多服装品牌公司公布业绩预告，2022年因疫情原因较多公司业绩下滑或亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但随着防疫管控放开，消费出行情绪高涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）携程数据显示，近一周“夜游”、“灯会”关键词搜索热度较去年同期翻倍，周末国内门票订单量同比增长638%，国内酒店订单量同比增长273%。马蜂窝大数据显示，近一周，“元宵节玩什么”热度涨幅达到137%，本地及周边出行热度较春节期间显著回升，订单量占比近50%。从跟踪的服装消费数据看，整体逐渐转好。根据韩日的复苏经验，服装消费与旅行出行预定量同步性较高，先后顺序上鞋服消费更早于箱包消费。随着新冠“乙类乙管”的实施，商场客流预计将得到回升，对应线下服装消费将逐步恢复。我们推荐1）韧性强且稳健扩店的中高端男装龙头报喜鸟；2）关注具有安全边际的高股息家纺龙头罗莱生活/富安娜以及大众服饰龙头海澜之家/森马服饰；3）关注主品牌受疫情影响较大，新品牌增长强劲的歌力思，疫后有望迎来业绩反弹。2、制造端：春节后，棉价回暖，纺企也陆续开工。2023年上半年，预计主要消费市场在国内，与国内消费价格关联度较高的上游制造品种将获得更好的业绩恢复，关注台华新材、富春染织。3、出口：受海外去库存影响，普遍反馈23年行情前低后高，但12月放开疫情后，各地组织出国抢单，参加展会初现成效，个别企业反馈订单最坏的时刻可能已经过去。此外，美国本周公布的非农数据超预期，持续的超预期数据有望放缓美联储的加息步伐，出口有望逐渐好转，建议择机关注华利集团、伟星股份、浙江自然。

　　大盘数据追踪：①2月第1周(1月30日-2月3日）沪深300指数下跌0.95%，纺织服装板块上涨1.43%，跑赢大盘2.39pct。②纺织服装子行业中，印染表现较好(+4.90%)，纺织鞋类制造表现最差(-5.11%)。

　　行业数据追踪：1）12月份国内社零总额同比下滑。2022年12月，社会消费品零售总额当月值同比-1.80%；服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比12.50%；2022年12月份美国服装及服装配饰店销售额同比+3.46%，11月份欧盟27国零售销售指数当月同比-2.40%。2）12月服装类出口当月同比下滑。2022年12月份HS纺织原料及纺织制品的当月出口金额（人民币）同比6.99%。3）美元兑人民币汇率较上周上升。截至2月3日，美元兑人民币即期汇率为6.80元/美元，本周环比变动+0.07%，月环比变动-1.64%，年同比变动+6.91%。4）①内棉：本周内棉价格上升。截至2月3日，中国棉花价格指数328为15,963.00元/吨，周环比+3.08%，年同比-29.76%。②外棉：本周外棉价格下降。截至2月2日，cotlook :A指数：1%关税为16,763.00元/吨，周环比-3.57%，年同比-20.96%。5）原油价格本周下跌。截至2月3日，期货结算价(连续)布伦特原油价格为79.94美元/桶，周环比-7.75%，月环比-2.63%，年同比-12.26%；6）羊毛价格周环比下降。截至2月2日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1356.00澳分/公斤，周环比+1.35%，月同比+10.78%，年同比-6.42%。

　　风险提示：疫情波动，需求下滑，原材料价格上涨，汇率大幅波动。