国信证券-港股市场速览：基本面仍然稳定，等待后续机会-240602

　　核心观点

　　股价表现：互联网巨头带动市场进一步回撤

　　本周，港股进一步回撤，恒生指数收跌2.8%，恒生综指收跌2.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格上，小盘（恒生小型股-1.4%）≈中盘（恒生中型股-1.4%）＞大盘（恒生大型股-2.9%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　概念指数均处于下跌状态。其中，表现较优的有恒生高股息（-0.7%）、恒生汽车（-0.8%）和恒生创新药（-0.8%）；表现较弱的有恒生互联网（-4.4%）、恒生公用事业（-4.3%）和恒生香港35（-3.2%）。

　　港股通行业中，10个行业上涨，19个行业下跌。表现居前的行业有综合（+6.1%）、石油石化（+5%）、煤炭（+4.3%）、电力设备及新能源（+3.6%）以及通信（+2.3%）；表现较弱的行业有消费者服务（-7%）、农林牧渔（-5.5%）、房地产（-5.3%）、传媒（-4%）以及食品饮料（-3.7%）。

　　资金强度：资金离开金融地产和互联网，回流能源和通信

　　本周，港股通个股总体遭遇资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）达到-3.2亿港元/日，近4周平均为+3420万港元/日，近13周平均+1.1亿港元/日。

　　分行业看，12个行业资金流入，17个行业资金流出。资金流入的行业主要有石油石化（+2580万港元/日）、医药（+2240万港元/日）、煤炭（+1210万港元/日）、综合（+810万港元/日）以及通信（+740万港元/日）；资金流出量较大的行业有银行（-9280万港元/日）、消费者服务（-8090万港元/日）、传媒（-7580万港元/日）、房地产（-7290万港元/日）以及非银行金融（-4310万港元/日）。

　　盈利预期：仍在稳步上升

　　本周，港股维持企业盈利预期上升的态势。港股通总体法EPS上修0.3%，EPS增速较前几周平均水平（+0.2%）略有提高。

　　结构上，27个行业EPS预期上修，2个行业EPS预期下修。上修比较明显的行业有计算机（+2.5%）、钢铁（+1.4%）、有色金属（+1%）、医药（+0.8%）和建材（+0.8%）；业绩预期下修的行业有电子（-0.7%）和银行（-0.1%）。

　　投资建议：建议适当规避以等待下一次机会

　　中长线角度看，港股基本面向好格局不变，我们仍然看好其长期投资价值。

　　短线看，恒生指数向下突破18200点后，短期内已经缺乏技术面的支撑。在这个阶段，我们建议投资者减小仓位或转而配置偏防御属性的行业。待恒生指数接近17600-17700点之际，再寻找下一轮做多机会。

　　中观概念指数中，推荐恒生公用事业。

　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。