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策略摘要
短期震荡，关注转折信号
核心观点
■市场分析
节后首周，人民币表现震荡，在美元指数周度录得下跌0.23%的背景下，美元兑人民币录得上涨0.04%基本走平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
LPR超预期下调提振国内信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月20日，央行超预期下调5年期LPR利率25bp，与此同时1年期LPR维持不变，此举稳定地产市场预期信号强烈。随后国内股指和商品均表现偏强，目前核心在于节后复工复产进度，叠加今年3月4日和3月5日开幕的两会，宏观上关注政策预期和复工复产事实共振向上的可能性。
国内宏观情绪或迎来拐点：1）经济预期差（chā）中性:节后首周，商品交投情绪清淡，复工复产进度偏慢；2）中美利差（chā）不利于人民币：美联储降息预期持续下修，美债利率走高不利于人民币汇率；3）净出口利好人民币：中美共振补库的背景下，国内出口开始呈现超预期。
人民币汇率短期中性。美联储的降息计价持续下修未见拐点。目前理论上是国内向上的窗口期，等待国内发力的信号。
美元兑人民币观点：短期震荡，关注转折信号。
策略
短期震荡，关注转折信号
风险
美国超预期加息缩表，黑天鹅事件发生，中国经济恢复不及预期
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