西南证券-宏观周报：金融加力支持实体，美国零售数据走弱-240621

　　一周大事记

　　国内：央行平价缩量续作MLF，陆家嘴论坛释放多重信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月17日，央行缩量平价续作1820亿元MLF，后续总量货币政策有望保持稳中有松的态势，不排除降息、降准的可能性，结构性货币政策精准发力；同日，国家统计局公布的数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大，近期出台的房地产优化措施的效应释放还需一定时间，未来若房价仍未能企稳回升，需求端房地产政策有望进一步放宽；18日，国家发改委新闻发言人李超在新闻发布会上表示，未来将继续推进“十四五”规划《纲要》中的节能降碳措施，抓紧出台电解铝、数据中心、煤电低碳化改造和建设等其他重点行业节能降碳专项行动计划，相关领域有望得到快速发展，加快经济绿色转型；19日，第十五届陆家嘴论坛开幕，证监会主席吴清、中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽发表演讲，就科技发展、金融监管、货币政策、保险业发展发表观点，未来金融行业将继续支持实体经济发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　海外：美国零售销售不及预期，日本央行不排除7月加息。当地时间6月17日，欧洲央行行长拉加德表示，将密切监控法国市场，但仅限于此。在短期欧洲资产价格波动较大的背景下，以及法国新政府组建之前，欧洲央行启动紧急购债，或者改变货币政策路径的概率不大；当地时间18日，据美国商务部，美国5月零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期，美国消费疲弱迹象逐渐显现，加之通胀数据走弱，预计下半年美联储将降息1-2次；同日，美国国会预算办公室（CBO）预测美国今年的预算赤字预计将达到1.92万亿美元，较2月预估有所上调，不断增加的财政赤字将对美国经济增长产生持续影响，也可能对其他经济体的投资者构成风险；同日，日本央行行长植田和男近日在议会发言中表示，7月份是否加息将取决于经济数据表现，同时将决定缩减购债规模，若日元走势持续偏弱，不排除日本央行在7月加息的可能性。

　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货、铁矿石均价周环比上升5.13%、0.92%，阴极铜价格周环比下降1.00%；中游：螺纹钢、秦皇岛港动力煤平仓价格周环比下降0.56%、0.26%，水泥周环比上升0.40%；下游：房地产销售周环比上升37.13%，6月第二周乘用车市场日均零售同比下降19%；蔬菜价格周环比下降1.48%，猪肉价格周环比上升0.49%。

　　下周重点关注：德国6月IFO商业预期指数，美国6月达拉斯联储商业活动指数（周一）；美国4月S&P/CS20座大城市、FHFA房价指数同比，6月谘商会消费者现况指数（周二）；美国5月新屋销售环比（周三）；中国5月规上工业企业利润，日本5月零售销售，欧元区6月消费者信心指数，美国5月商品贸易帐、成屋签约销售指数，一季度实际GDP年化季环比终值（周四）；日本6月东京CPI、5月失业率，德国6月失业率、法国、意大利6月CPI同比，美国5月PCE、个人收入环比、6月密歇根大学消费者信心指数（周五）。

　　风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。