西南证券-宏观周报：新消费迎发展机遇，日元持续贬值引关注-240628

　　一周大事记

　　国内：创业投资迎政策春风，工业企业利润增速回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月24日，财政部公布的数据显示，1-5月，全国一般公共预算收入同比下降2.8%，全国一般公共预算支出同比增长3.4%，整体延续“支快于收”的特点，后续随着政策组合拳逐步落地，税收收入有望逐步企稳回升，在基数走低和财政集中发力下，全国一般公共预算支出增读有望持续加快；同日，国家发改委等发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，重点鼓励新型消费发展，比如智能驾驶、智能家居、智能穿戴设备等商品消费，以及智慧餐饮、虚拟现实体验、养老托育等服务消费有望迎来发展机遇；26日，国家发改委、国务院国资委、金监局、证监会有关负责人介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》有关情况，后续政策有望促进创业投资加快发展，支持战略性新兴产业和未来产业；27日，国家统计局公布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，随着此前出台的财政、地产等措施带动内需回升，工业企业利润有望逐步修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　海外：德国商业景气指数下降，达沃斯论坛共议“新前沿”。当地时间6月24日，6月德国IFO商业景气指数降至88.6，为五个月来首次下降，德国制造业复苏面临较大阻碍，同时在当前法国政治局势不确定性的条件下，给欧洲经济复苏的前景蒙上了一层阴影；同日，戴利表示美联储在控制通胀的过程中必须“表现出谨慎”，后续若美国通胀水平温和走低、劳动力市场继续降温，美联储或在四季度左右开启降息进程；25日，李强在大连出席2024年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，明确表达了对中国经济发展的信心，而且展示出中方愿加强与他国在科技、绿色等领域合作，并将继续推动全球产业链供应链稳定畅通的意愿；当地时间27日，日本5月季调后零售销售环比录得1.7%，同比增速达到3%，均超市场预期，另外美元兑日元持续走高并突破160大关，日本央行在7月份会议上提高利率的可能性增大。

　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上升1.20%，铁矿石、阴极铜价格周环比下降1.91%、0.88%；中游：螺纹钢、秦皇岛港动力煤、水泥平仓价格周环比下降1.93%、1.57%、0.21%；下游：房地产销售周环比上升26.27%，6月第三周乘用车市场日均零售同比下降9%；蔬菜价格周环比上涨1.85%，猪肉价格周环比下降1.34%。

　　下周重点关注：中国6月财新制造业PMI、德国6月CPI环比、欧元区6月制造业PMI终值、美国6月ISM制造业指数、5月营建支出环比（周一）；欧元区5月失业率、6月调和CPI同比、美国5月JOLTS职位空缺（周二）；中国6月财新服务业、综合PMI、美国6月ISM非制造业指数、ADP就业人数、5月贸易帐、欧元区5月PPI同比（周三）；美联储公布货币政策会议纪要（周四）；欧元区5月零售销售同比、德国5月季调后工业产出环比、美国6月劳动力参与率、平均每小时工资同比、失业率、非农就业人口变动（周五）。

　　风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。