五矿期货-文字早评-240522

　　股指

　　前一交易日沪指-0.42%，创指-0.77%，科创50-0.70%，北证50-1.18%，上证50-0.30%，沪深300-0.40%，中证500-0.81%，中证1000-1.07%，中证2000-0.99%，万得微盘-1.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市合计成交7992亿，较上一日-1962亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　宏观消息面：

　　1、李强总理对做好地方金融工作作出重要批示强调，坚持金融服务实体经济，推动金融高质量发展。

　　2、何立峰副总理：当前要统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控，严厉打击非法金融活动。

　　3、新政落地！武汉有银行执行首套首付15%，首套房贷利率由3.55%降至3.25%。

　　资金面：沪深港通-19.67亿；融资额+28.24亿；隔夜Shibor利率+3.90bp至1.7580%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率+0.20bp至4.0239%，十年期国债利率+1.08bp至2.3166%，信用利差-0.88bp至171bp；美国10年期利率+2.00bp至4.44%，中美利差-0.92bp至-212bp；5月MLF利率不变。

　　市盈率：沪深300:12.25，中证500:23.84，中证1000:38.95，上证50:10.66。

　　市净率：沪深300:1.27，中证500:1.66，中证1000:1.90，上证50:1.14。

　　股息率：沪深300:2.94%，中证500:1.70%，中证1000:1.29%，上证50:3.79%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：-0.38%/-1.20%/-1.30%/-1.23%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.70%/-1.14%/-1.58%/-2.14%；IM当月/下月/当季/隔季：-1.08%/-1.86%/-2.92%/-4.24%；IH当月/下月/当季/隔季：-0.25%/-1.44%/-1.55%/-1.35%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的经济数据低于预期，美债利率回落。国内方面，4月社融、M1等增速均回落，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。4月政治局会议释放了大量积极信号，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，地产政策超出预期，后续经济有望企稳回升。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利暂无推荐