华金证券-电力设备及新能源行业周报：特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，《电力市场运行基本规则》印发【第19期】-240519

　　新能源汽车：本周，特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，计划2024年5月开工建设，2025年一季度实现量产，该工厂初期规划年产商用储能电池1万台，储能规模近40 GWh。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】璞泰来四川紫宸科技项目一期二季度已开始试生产，二期正在建设中，全面建成后将形成28万吨的负极材料一体化产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）亿纬锂能发布超充电池新产品，采用领先的3C超充技术，15分钟即可从20%快充至80%SOC。国轩高科正式推出全系支持5C超快充的“G刻”电池、“星晨”高镍三元大圆柱电池两款新电池：G刻电池“发布即量产”，目前已开始推进整车夏标的测试，铁锂系电池包容量最高超75kWh，可实现600km以上续航；三元电池包容量超100kWh，可实现800km以上续航；星晨电池预计于2024年四季度量产，电池容量达33.6Ah，质量能量密度达285Wh/kg，支持4C快充。国轩高科全固态金石电池采用微纳化处理的硫化物固态电解质，可实现超10mS/cm的高电导率，预计在2027年进行小批量上车试验，其中30Ah全固态电芯可实现350Wh/kg的质量能量密度。据中汽协数据，2024年4月中国PHEV出口量达2.5万辆，同比增长170%，实现快速增长。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：本期国产硅料的整体价格水平继续维持下跌趋势，棒状硅致密块料主流价格范围跌至每公斤39-44元，降幅4.5%左右；硅片方面：本周硅片价格持续下行，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格突破到每片1.3-1.4与1.9-2元人民币。N型价格M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.2-1.25、1.9-2与1.6-1.7元人民币左右，各规格跌幅高达5-11%不等；电池片方面：本周电池片价格持续呈现下行的趋势，P型M10尺寸小幅滑落至每瓦0.31-0.32元人民币；G12尺寸成交价格小幅回落来到每瓦0.33-0.34元人民币的价格水平。2.光伏产业热点新闻：5月15日，四川省眉山市人民政府发布《眉山市经济和信息化局对市人大第五届第五次会议第40号建议答复的函》，根据文件，2023年，眉山市锂电、晶硅光伏产业规模分别超210亿元、240亿元，产业增速达136.6%、50.3%。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-3月，风电装机容量1550万千瓦，同比增加509万千瓦。一方面行业装机数据高增，与此同时，行业竞争加剧势头未改，根据23年年报，制造端盈利普遍承压。近期，海上风电多地项目获得积极推动，广东阳江帆石二1000MW项目机组招标启动，山东能源山东海卫半岛南U场址450MW海上风电项目EPC总承包招标。据自然资源部网站消息，一季度，全国海洋经济强劲复苏，实现良好开局，其中海上风电开工建设规模约1300万千瓦，发电量同比增长34.0%。海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

　　储能与电力设备：1-3月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1365亿元，同比增长7.7%；电网工程完成投资766亿元，同比增长14.7%。电联发布《2024年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，2024年一季度，全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本持平。电网完成投资766亿元，同比增长14.7%，其中，直流工程投资同比增长30.4%；交流工程投资同比增长9.7%。国家发改委近日印发《电力市场运行基本规则》，作为国家发展改革委的部门规章，是正在组织编制的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，将为国家发展改革委、国家能源局制修订的一系列电力市场基本规则等规范性文件提供依据。非化石能源发电逐步转变为装机和电量主体，化石能源发电向电力支撑主体转变，新型储能、虚拟电厂、负荷聚集商等各类新型经营主体迅速发展。《规则》充分考虑新型电力系统发展的新形势，对新型经营主体进行了定义，对电力辅助服务交易、容量交易等进行了明确，着力构建适应高比例新能源接入、传统电源提供可靠电力支撑、新型经营主体发展的电力市场体系架构。国家标准《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB20052-2024）由全国标准信息公共服务平台正式公布，并计划将于2025年2月1日全面生效，继续关注变压器环节能效提升+出海共振。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、炬华科技、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。