中融汇信期货-饲料周报2024年6月第3周：玉米近期或为底部但长期看空，生猪成本博弈关注7~11反套-240617

　　玉米

　　USDA数据：根据美国农业部6月份供需报告显示，2023/2034年度世界玉米种植面积较上月预估持平，玉米产量较上月预估上调1万吨，至12.28亿吨，进口量和出口量较上月预估分别调增83万吨和173万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游消费来看，饲用消费和食种工消费分别调减3万吨和14万吨，总消费调减17万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球库存消费比为25.94%，较上月预估下调0.05%。2024/2025年度世界玉米种植面积较上月调增8万公顷，产量较上月调增61万吨。进口量较上月调增179万吨，至1.86亿吨，出口量较上月调增65万吨，至1.92万吨。下游消费来看，饲用消费和食种工消费分别调增41万吨和214万吨。期末库存较上月预估调减150万吨，至3.11亿吨。

　　现货市场情况：全国玉米周均价2397元/吨，较上周上涨17元/吨。东北产区自然干粮逐渐收尾，粮源转移至贸易商手中，受前期建库成本及看涨情绪影响，贸易商多持粮待涨。华北小麦收割基本完毕，但基层玉米购销活跃度依然不高，余粮不断减少，深加工企业提价促收，但到货量恢复缓慢，下游需求不佳。

　　深加工消费：6月份，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米134.49万吨，环比上周增加5.67万吨。

　　库存：截至6月13日，全国饲料企业平均库存31.35天，较6月6日减少0.17天，环比下降0.53%，同比增加19.39%。

　　总结：供应方面来看，农户售粮完毕，粮源转移到贸易环节；需求方面来看，加工近期开工下降，但饲料需求呈现稳中向好的趋势。短期价格以稳为主，长期看空。

　　策略观点

　　近期玉米底部缓升。

　　风险提示

　　消费不如预期。