东海证券-宏观策略日报：美国通胀降温遭遇平台期-230511

　　重要资讯

　　 1.美国通胀降温遭遇平台期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月美国CPI同比上涨4.9%，前值5.0%，预期5.0%；环比上涨0.4%，前值0.1%，预期0.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）核心CPI同比上涨5.5%，前值5.6%，预期5.5%；环比上涨0.4%，前值0.4%，预期0.4%。能源价格回升，阻止CPI降温。住房价格拐点姗姗未到。商品价格触底回升，服务价格仍有粘性。超级核心通胀的降温仍需等待就业市场进一步放松后，服务业工资增速的回调。美国通胀下行速度再度放缓，核心通胀仍坚挺。数据公布后，市场推后了降息的预期时间。我们预计，5月CPI会在油价中枢回落、房租增速放缓等因素的驱动下加速回落。随着金融风险继续演化以及劳动力市场放松，美联储6月仍有较大可能不加息。

　　 2.国家主席习近平强调，推动各领域改革开放前沿政策措施和具有前瞻性的创新试点示范项目在雄安落地。国家主席习近平5月10日在河北省雄安新区考察，主持召开高标准高质量推进雄安新区建设座谈会并发表重要讲话。他强调，雄安新区已进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段，工作重心已转向高质量建设、高水平管理、高质量疏解发展并举；要全面落实创新驱动发展战略，推动各领域改革开放前沿政策措施和具有前瞻性的创新试点示范项目在雄安落地。

　　市场情况

　　北向资金净买入。5月10日，陆股通当日净买入55.71亿元。净买入额居前三的是中国平安、中国石化、中信证券，分别获净买入6.07亿元、3.91亿元、2.81亿元。净卖出额居前三的是科大讯飞、立讯精密、五粮液，分别遭净卖出4.38亿元、3.91亿元、2.17亿元。

　　美股V型走势，三大股指涨跌不一，欧股下跌。5月10日，道琼斯工业平均指数下跌0.09%；标普500指数上涨0.45%；纳斯达克指数上涨1.04%。欧洲股市，法国CAC指数下跌0.49%；德国DAX指数下跌0.37%；英国富时100指数下跌0.29%。

　　风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）海外金融市场风险。