银河期货-有色金属衍生品日报-240702

　　铜

　　【市场回顾】

　　1.期货：日内沪铜主力收于78690元/吨，涨320元/吨，涨幅0.41%，沪铜指数增仓3900手至51.78万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.现货：早市持货商多将前期货源转为仓单或后移头寸，现货升水随之上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）刚需驱动下好铜升水明显抬升，进口非注册货源报盘亦较活跃，市场出现较明显分化。预计明日升水易涨难跌。

　　【重要资讯】

　　1.美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国6月ISM制造业PMI为48.5，预期49.1，前值48.7。分项数据上，新订单指数49.3，预期49，前值45.4，订单量正接近稳定。生产指数从50.2跌至48.5。物价支付指数52.1，为年内最慢的成本增速，预期为55.8，5月前值为57。价格指数单月大跌4.9个点，跌幅为去年5月以来的最大。就业指数49.3，预期50，前值51.1。九个行业报告称活动出现萎缩，其中纺织、机械和金属制品行业表现最差，八个行业显示活动有所增长。

　　2.文华财经据外电6月30日消息，一份文件显示，秘鲁铜产商--南方铜业（Southern Copper）周一将重启秘鲁Tia Maria矿项目。南方铜业为墨西哥集团（Grupo Mexico）旗下公司。位于秘鲁Islay省的Tia Maria矿开发计划已经被搁置多年，因当地社区担心该矿对环境的影响。墨西哥集团和南方铜业公司周五发布的一份内部文件显示，其已经通知员工自周一开始工作。5月份，南方铜业负责财务的副总裁Raul Jacob在接受采访的时候表示，这座价值14亿美元的矿山计划在今年年底或2025年上半年开工建设。2019年，秘鲁政府与南方铜业公司达成协议，在有足够社会条件的情况下，可以继续开发该项目。该矿最终预计每年生产12万吨铜，秘鲁正在努力加快其铜生产。

　　【逻辑分析】

　　基本面上来看，2024年下半年开始铜精矿长单加工费创1992年记录新低，原料端供应紧张。不过精铜端一直在垒库，LME铜库存可能要垒库到7月底，加上COMEX市场7月份有交仓的预期，抑制了铜价涨幅，预计近期铜价进入震荡状态，伦铜在9500-10300美元/吨之间运行，沪铜主力在77000-82000之间运行。

　　【交易策略】

　　1.单边：沪铜在77000-82000之间波动，短线低买为主。

　　2.套利：沪铜2409-2412borrow继续持有

　　3.期权：观望

　　(姓名：王颖颖投资咨询证号：Z0014913以上观点仅供参考，不作为买卖依据）