格林大华期货-股指早报-240325

　　股指：

　　【品种观点】

　　周五两市主要指数普跌1%左右，半导体设备板块走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业与主题ETF中涨幅居前的是影视ETF、传媒ETF、龙头家电ETF、半导体设备ETF、大数据ETF，跌幅居前的是稀有金属ETF、沪港深创新药ETF、黄金股ETF。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证1000指数收5596点，跌62点，中证500指数收5385点，跌81点，上证指数收3048点，跌29点，沪深300指数收3545点，跌36点，创业板指收1869点，跌28点，科创50指数收794点，跌1.5%，北证50指数收862点，跌1.9%。两市板块指数中涨幅居前的是传媒娱乐、Sora概念、算力租赁、AIGC概念、存储芯片指数，跌幅居前的是种业、CXO概念、黄金概念、保险、锂矿指数。受到股票估值低、企业盈利改善等因素影响，挪威的Skagen及美国的Boston Partners两家基金近几个月大举增持A股、港股。Brookfield和KKR等多家全球资产管理公司近期也纷纷扩大在中国的投资组合，对中国资产的信心不断增强。美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创21个月新高，制造业商业活动表现强劲，创下近两年来的最快增速，3月份美国制造业和服务业产出进一步扩张，令该季度美国经济创下自去年第二季度以来最强劲的增长。美国2月成屋销售环比意外大增9.5%，至年化438万户，创最近一年新高，房价中位数38.45万美元，创历史同期新高。华为方面宣布，问界M9上市86天后大定已经突破6万台。摩根大通全球大宗商品研究主管表示，黄金是小摩在大宗商品市场中的首选，鉴于“市场往往会变得极度兴奋”，金价有望在年内攀升至每盎司2500美元。沙特阿美CEO表示，原油需求顶峰不太可能很快出现，更别提2030年了，IEA关注的是美国和欧洲的需求，实际上更需要关注发展中世界，各国政府应该放弃逐步淘汰石油和天然气的幻想。瑞士央行意外宣布，降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%，令市场颇感震惊，将放大美联储、欧洲央行年内降息的可能性。周五晚道指下跌0.77%，纳指上涨0.16%。后市研判：近期黄金、铜、天胶价格陆续向上突破，纸浆、棕榈油、生猪价格持续上涨，黑色系反转回升，显示大宗商品已进入上行期，利好上游资源类板块。三月份二手房交易量已明显回升，随着国家金融监管总局要求提高项目“白名单”对接效率，两会后开工加速，叠加三大工程的提速，房地产上中下游产业链开始反转。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。政策鼓励设备更新有利于中国制造业投资继续上升，提升制造业的智能化水平。大宗商品价格进入上行期，利好上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链的反转。

　　投资建议：大宗商品价格进入上行期，利好上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注房地产产业链的反转，关注上游资源板块上行机会。

　　【操作建议】

　　大宗商品价格进入上行期，利好上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注房地产产业链的反转，关注上游资源板块上行机会。

　　 【利多因素】

　　中国经济处于主动补库存；美国经济处于被动去库存；大规模设备更新和双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；人民币升值有利于全球资本增配中国资产；

　　【利空因素】

　　中东局势升级；俄乌战争持续；

　　【风险因素】

　　美欧经济硬着陆。