国信证券（香港）-市场资讯晨报-240625

　　一、全球投资焦点

　　道琼斯指数攀升至一个月高点，而纳斯达克指数因科技股回调而下跌，投资者在预期通胀数据疲软和美联储可能的降息行动下，转向金融、能源和公用事业等价值领域，同时关注即将公布的PCE报告和政治辩论，以及Meta平台与苹果的AI系统整合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1.道琼斯指数上涨至一个月高点，而纳斯达克指数下跌逾1%，科技股出现回调，特别是英伟达（Nvidia）股价连续第三个交易日下跌，其他芯片股如台积电（TSM.N）、博通（AVGO.O）、美光科技（MU.O）和高通（QCOM.O）也出现下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.投资者从人工智能相关股票撤出，转而买入涨幅较小的股票，投资者预期通胀数据疲软，转向金融、能源和公用事业等价值领域。技术股和非必需消费品板块下跌，而能源板块表现最佳，上涨2.73%。

　　3.本周投资者关注的重点事件是周五的个人消费支出（PCE）价格指数报告，这是美联储衡量通胀的首选指标。

　　4.投资者预计今年将降息两次，9月份降息25个基点的可能性为61%，而美联储自己的预测是12月份可能降息一次。

　　5.美国总统乔·拜登与共和党对手唐纳德·特朗普的辩论可能会影响11月大选的结果。

　　6.公司动态：Meta平台（META.O）讨论将其AI模型整合到苹果的AI系统中，苹果（AAPL.O）股价上涨；UPS（UPS.N）计划收购Coyote Logistics业务部门。

　　英伟达股价在经历短暂超越微软成为市值最高公司后3个交易日暴跌13%，交易员通过技术分析寻找支撑位，建议关注115美元和100美元的关键水平，同时提醒投资者在当前市场波动期间保持耐心。

　　1.英伟达公司股价在三天内下跌了13%，市值蒸发了4300亿美元。尽管股价暴跌，但英伟达今年的股价仍上涨了139%，主要得益于其在人工智能计算市场的主导地位。交易员通过技术分析寻找股价可能的支撑位，目前认为短期支撑位在115美元左右，而100美元是一个重要的水平。

　　2.斐波那契回撤水平：股价在115美元附近接近关键的斐波那契回撤水平，该工具用于识别支撑线或阻力线。

　　3.50日均线和100日均线是下一个支撑位，从5月22日发布财报和宣布股票分拆以来，该股从94美元启动最终上涨了43%，该价格刚好落于其50天移动平均线101美元左右和100天移动平均线92美元之间。

　　4.市场对英伟达的长期增长趋势的信心非常重要，如果跌破50日均线可能会对增长信心构成挑战。若股价回撤到4月份的低点则意味着英伟达股价从上周高点回撤38.2%。

　　苹果公司（AAPL.O）正在与Meta（META.O）就整合Facebook的人工智能模型到Apple Intelligence进行谈判，尽管与Meta就AI聊天机器人的合作曾因隐私保护等问题而中断。苹果也在积极拓展与其他AI技术提供商的合作，包括与Anthropic和Perplexity等初创公司探讨合作，以增强其AI系统的能力和市场竞争力。

　　1. Meta与苹果公司就将Facebook的生成人工智能模型整合到苹果的人工智能系统Apple Intelligence中进行了谈判。尽管此前，苹果曾因Meta的隐私保护措施不够严格而拒绝将Meta的AI聊天机器人集成到iPhone中的提议，且双方未就AI合作使用Llama聊天机器人进行正式讨论。

　　2.苹果此举是希望向Meta寻求帮助，以完成更复杂或更具体的AI任务。这说明苹果自己开发的小型人工智能模型显然无法满足苹果生态的AI需求。

　　3.苹果也与OpenAI和Alphabet Inc.讨论在其产品中使用ChatGPT和Gemini，并计划将Apple Intelligence作为操作系统的一部分推出。

　　4.除了Meta，初创公司Anthropic和Perplexity也在与苹果讨论将其生成式人工智能引入Apple Intelligence。

　　5.与OpenAI的合作模式或将成为范例。苹果与OpenAI的合作不涉及金钱交易，但将允许ChatGPT的付费客户在iOS操作系统内访问订阅，并为OpenAI和苹果带来收入。

　　美国财政部长珍妮特·耶伦对雅虎财经表示，她不认为美国经济会衰退，预计通胀将在明年回落至2%目标，同时宣布了1亿美元的经济适用房融资措施，并批评了特朗普时期的减税政策，同时强调了拜登政府的债务削减计划，以维持财政可持续性。

　　1.耶伦表示她没有看到美国经济衰退的基础，并预计经济状况良好而强劲。耶伦预计通胀率将下降，并在明年回到美联储2%的目标，这一预期比美联储官员的预测要快。

　　2.耶伦认为住房成本是通胀高企的一个重要原因，5月份美国房价创下历史新高，平均价格上涨5.8%，至419,300美元。但她预计随着新公寓租金稳定和租房者续签合同，住房成本将下降，进而降低通胀率。耶伦宣布了旨在解决高住房成本的措施，包括通过新基金在未来三年投入1亿美元支持经济适用房融资。

　　3.耶伦拒绝透露美联储何时可能降息来缓解房地产市场压力，表示这将取决于数据。

　　4.耶伦批评了特朗普时期的减税政策，认为它增加了赤字并未带来预期的投资热潮，是当前财政问题的根源。国会预算办公室预计2024财年联邦预算赤字将达到约1.9万亿美元。

　　5.耶伦提到拜登总统的预算提议将在未来10年内额外削减3万亿美元债务，以维持债务与GDP之比在当前100%的水平。尽管利率较高，但国债的利息支付仍处于正常历史水平，耶伦认为美国正走在财政可持续发展的道路上。

　　比特币下跌7.8%至60,000美元以下。分析师认为共和党对加密货币的支持可能使其成为新的"特朗普交易"，特朗普对加密货币的公开支持可能推动市场反弹，但市场对其立场的持续性和拜登政府的监管态度仍持谨慎态度。

　　1.随着共和党对加密货币的支持增加，加密货币可能成为新的"特朗普交易"。共和党人视支持加密货币为赢得选民和资金的方式，特别是在超级政治行动委员会中。

　　2.前总统特朗普在海湖庄园会见比特币挖矿公司领导人，并在社交媒体上表达了对加密货币的支持。特朗普如果再次当选，其对加密货币的支持可能会推动市场反弹和监管环境的改善。

　　3.尽管特朗普表达了支持，但市场担心他可能改变立场，重新成为加密货币怀疑论者。特别考虑到他在第一任期对加密币持怀疑态度。

　　4.在拜登政府期间，SEC对加密货币交易平台进行了打击，但随着比特币和以太币ETF的批准，SEC的立场似乎有所软化。比特币ETF的批准促进了机构投资者的采用，并推动了加密货币的价格上涨。

　　5.特朗普在2024年大选第一场总统辩论中对加密货币的言论将成为其政府潜在监管行动的风向标。而总统乔·拜登也可能会利用周四的辩论来重新定位自己对加密货币的立场。

　　美国商务部正在调查中国移动、中国电信和中国联通是否通过其在美国的云服务业务向中国政府提供美国数据，此举延续了美国对这些公司潜在安全风险的长期担忧。

　　1.美国商务部正在对中国的三大国有电信运营商——中国移动有限公司、中国电信集团公司和中国联通进行调查。调查的目的是了解这些公司是否通过其在美国的云服务业务向中国政府提供美国数据。

　　2.美国商务部已要求这三家公司提供相关信息，并进行了风险分析。报道指出，对中国联通的调查进展相对较慢。

　　3.美国政府机构长期以来一直对中国国有电信公司的安全性表示担忧，2022年曾决定将中国联通驱逐出美国市场，并禁止中国移动进入美国市场。