华泰期货-养殖周报：消费仍显疲软，短期猪价维持震荡-240630

　　策略摘要

　　生猪观点

　　■市场分析

　　供应方面，本周集团出栏量保持平稳，从上半年的集团出栏数量来看目前基本按照计划完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】散户由于近期猪价下跌有惜售情绪，出栏减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前二次育肥的去化仍在持续，但没有明显增加，预计未来供应仍将保持平稳。消费方面，需求端本周有继续下滑的趋势，未来也或将延续趋势。由于上周屠宰开工率下跌较快，本周略有回升，但白条走货数据仍然疲软。综合来看，目前二次育肥对于生猪价格的支撑开始减弱，二育目前仍处于去化状态。虽然当下市场有未来供应缺口的预期，但短期来看消费端的数据过差导致现货上涨缺乏动力。7月份需要关注供应端是否会有进一步的下降，供应缺口的预期能否兑现。预计短期内生猪仍将维持横盘震荡。但长期来看生猪仍将延续供应下降的逻辑，预计将偏强运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　供应压力增加

　　鸡蛋观点

　　市场分析

　　供应方面，上周受蛋价影响，淘鸡价格大幅上涨，养殖利润增加，养殖企业惜售情绪增加，同时因市场终端消化一般，屠宰企业抵触高价货源，上周淘鸡出栏量下跌，预计本周淘汰量维持下跌趋势；5月新开产蛋鸡主要为今年1月份前后补栏鸡苗，1月鸡苗销量环比减少0.33%，同时因淘汰量持续下行，新开产蛋鸡量大于淘汰量，在产蛋鸡存栏小幅增加，虽高温影响产蛋率，不过整体供应仍然较为宽松。需求方面，上周部分企业逢低补库，部分冷库亦抄底入库，带动蛋价逆市上涨，产销区积极出货，各环节库存压力得到缓解，考虑到本周学校陆续放假，学校需求停滞，不过旅游、餐饮需求存在增加预期；受高温高湿影响，贸易商多控制库存，随销随采，市场情绪持续谨慎，市场需求逐步减弱。综合来看，在季节性消费淡季，蛋价高位回调之后，多空博弈加剧，但短期内供大于求格局难以扭转，市场避险情绪增加，预计现货价格震荡运行。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　 ■策略

　　中性

　　 ■风险

　　无