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【策略分析】
农业机构Emater预估南里奥格兰德州大豆产量损失271万吨，略低于此前市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美农最新供需报告中，下调巴西23/24大豆产量100万吨至1.53亿吨，不及机构预测水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续产量下调空间也不大，最终产量或落于1.5-1.52亿吨区间。USDA下调美国23/24大豆压榨致使新年度大豆库存上调1000万蒲式耳至3.4亿蒲。
随着上月阿根廷和巴西扩增大豆销售，与美豆的竞争仍在持续。南美大豆及其加工品出口装船有所增加。
新季美豆方面，尽管今年种植进度低于去年，但依然处于正常水平，且较好的土壤墒情为美豆后续生长奠定了相对良好的基础，利于美豆单产形成。从目前大豆/玉米比价在2.7，以及玉米种植成本依然偏高的角度，支持大豆扩种，等待6月种植意向报告予以验证。
国内依然面临大豆到港压力，进口利润好转下，远期到港压力仍存。不过基差合同的增加部分缓解了油厂库存压力。当前国内大部气温偏高，压栏增重难以持续，出栏及宰后均重有所增加，需求端支撑边际减弱，预计豆粕边际供需依然宽松。因巴西修改国内税收抵免政策，6月巴西农户销售放缓，国内采购或被动放缓。
尽管南里奥格兰德产量受损，但南美年度供需依然宽松，库存依然充足，阿根廷出口销售提速；新季美豆播种顺利，优良率依然处在极佳水平，施压CBOT大豆及国内豆粕主力。不过依然需要警惕天气端潜在风险，随着前期巴西天气升水已经完全回吐，上方空单可适量止盈。
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