主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司发布2024年度一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司24Q1实现营业收入33.06亿元,同比+29.38%;归母净利润4.13亿元,同比+36.70%,扣非净利润4.31亿元,同比+51.37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
系统故障影响结束,叠加补库订单兑现,收入大幅转正。公司收入端大幅转正,预计系:1)渠道主动去库结束,订单回暖逐步体现至收入;2)23Q4受黑客及客户年末控制库存影响的订单延期至Q1交付。
成本端及汇率优化,盈利能力稳步增长。公司Q1净利率12.94%,同比+1.08pct,毛利率31.38%,同比+2.13pct,预计系汇率及产能优化带来。公司销售、管理、研发、财务费用分别为6.79%/6.56%/2.06%/1.46%,分别同比-0.39/-0.28/-0.76/-0.57pct。
积极旺季备货,周转速度提升。公司Q1经营活动现金流净额1.68亿元,23Q1为3.39亿元,同比下滑预计主要系产能储备所致,其中购买商品、劳务支付现金19.2亿元,同期为14.5亿元。一季度存货周转天数104天,较同期202天大幅下降。
投资建议:公司具备全球化产能及渠道市占率提升alpha,2024年箱柜及手工具补库、动力工具拓品类有望带来营收弹性。我们预计公司2024-2026年实现营业收入132.68/157.77/177.51亿元,归母净利润20.60/24.04/27.91亿元,当前对应PE分别为15/13/11 x,维持“增持”评级。
风险提示:新品类拓展不及预期;物流费用波动风险;汇率波动风险;平台规则大幅变动。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...