广发期货-特殊商品组日报-240517

　　纸浆观点

　　供应端对浆价有所支撑，国际主要浆厂发运至中国数量预计减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受进口浆价持续高位运行影响，现货价格仍有支撑，供应端高成本支撑市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求方面，下游原纸厂家近期需求延续一般，部分原纸厂家发布涨价函，提涨原纸300元/吨，仍有部分纸厂开工负荷维持政策偏低水平，对纸浆采购积极性一般。总体而言，供应紧张，下游部分纸厂提涨价格，外盘价格以及现货价格坚挺对盘面有所支撑。短期内纸浆市场有所支撑，建议关注新—轮外盘价格浮动及原纸厂家采购变动情况。

　　天胶观点

　　全球主产区降水月内有增量预期，干扰情况缓解，产区未来割胶上量趋势不改，但短期产区供应紧缩状态维持，大面积开割仍需时间。需求端缺乏持续利好提振，全钢轮胎出货压力较大，部分企业已经采取了灵活调整排产的策略，但中国天胶社会库存持续去库助推，同时泰国原料维持高位，对橡胶价格支撑较强，综上，预计胶价震荡为主，预计运行区间【14000,15500]，区问下沿低多思路。

　　工业硅观点

　　华东低牌号工业硅价格下跌，仓单小幅增加，工业硅震荡回落。5月工业硅供应量继续释放，需求增速不及供应增速。5月产量预计继续小幅增长，一方面，5月新疆有10万吨工业硅产能计划投产，新增产能释放或将带来―部分产量增长;另—方面，5月适逢西南地区进入丰水期，电力供应充裕，四川地区硅企开始缓慢复产。5月多家多晶硅企业检修减产，同时5月通威保山产能释放,SMM预计5月份多晶硅产量环比减少0.2万吨左右。工业硅依然面临高供应高库存的压力，即便需求小幅增长，但下游产品持续下跌，主要产业均面临部分产能需要出清的局面，导致价格―直承压。近月价格预计相对承压，2412合约价格在新交割规则实施后偏强，有利于反套。