中邮证券-流动性打分周报：公用事业和短期限城投债流动性上升-240630

　　核心解读

　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　国债方面，各期限高等级流动性债项只数整体维持，流动性得分升幅前二十中，超长债数量减少较多，2024年新发券有所增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，3年期以内中短债数量有所减少，超长债占比仍较少，2024年新发债数量维持。

　　地方债方面，分期限来看，1年期以内高等级流动性债项数量有所增加，1-3年期和10年期及以上有所减少，3-5年期和5-10年期高等级流动性债项整体维持。

　　同业存单方面，流动性得分升幅前二十债券发行人以城商行为主，股份行占比有所下降；降幅前二十债券发行人以城商行和股份行为主，股份行占比上升。

　　城投债方面，分区域看，天津高等级流动性债项有所增加，重庆、江苏、四川高等级流动性债项有所减少，山东整体维持。分期限看，1年以内和5年及以上高等级流动性债项有所增加，其他期限有所减少。分隐含级别看，隐含级别为AAA的高等级流动性债项数量整体维持，隐含级别为AA+、AA的高等级流动性债项数量有所增加，隐含级别为AA(2)的高等级流动性债项数量有所减少。

　　二永债方面，流动性得分升幅前二十主要为城商行和农商行，农商行占比有所上升。

　　商金债方面，流动性得分升幅前二十主要为城商行，农商行占比下降。

　　其他金融债方面，流动性得分降幅前二十主体主要为融资租赁类企业。

　　产业债方面，分行业看，公用事业、煤炭、钢铁高等级流动性债项数量有所增加，房地产、交通运输有所减少。分期限看，1-2年期和3-5年期高等级流动性债项只数有所减少，1年期以内、2-3年期和5年期以上有所增加。分隐含级别看，各隐含级别的高等级债项数量均有所增加，除AA-以外，增加均较多。

　　风险提示：

　　资产流动性超预期收紧。