宏源期货-PX&PTA早评-240523

　　小结

　　【重要资讯】

　　新加坡假期，PX外盘休市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场商谈稀少，实货无商谈听闻，市场听闻个别9月纸货在1026有成交，价格较昨日略有走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月以来装置意外停车或降负频发，使得供应压力有所缓解，但下游PTA装置变动同样频发，刚需有所走弱。调油行情中场暂停，即便日后恢复仅是带来短时的提振作用，PX价格遵循成本定价逻辑。5.21日PXCFR中国价格为1028美元/吨，国际油价延续跌势，挤压PX成本动能。国内PX装置近期检修及重启预期均沾，需求端PTA工厂表现尚可，然正值新加坡卫塞节法定假期，场内交投冷清，PX行情稳定。

　　在缺乏支撑价格的主要市场催化的情况下，欧美原油期货延续跌势，对PTA成本支撑减弱，而PTA基本面难以提振PTA行情，日内PTA偏弱震荡。下游聚酯大厂计划减产的利空消息已经体现在行情下跌中，市场悲观情绪有所缓解，日后的实际执行情况是关注的重点。周内华南地区的PTA装置集中降负停车，带来些许提振，但月底至6月初前期停车装置将陆续恢复，市场心态将接受考验。内销市场持续走弱，外贸订单偏冷，织造工厂生产积极性逐渐减弱。由于近期下游工厂多已完成备货，终端追涨补货意愿较低，市场成交气氛较为平淡。综合来看，PTA短期依旧跟随成本走势，装置消息不时带来影响，上下行皆无强大动力。

　　【交易策略】

　　前一交易日，TA弱势回调，2409合约以5896元/吨（-0.37%）收盘，日内成交量51.04万手；PX延续弱势，2409合约以8496元/吨（-0.40%）收盘，日内成交量3.88万手。隔夜原油市场，美国原油库存意外增长，美联储纪要显示可能推迟降息，加剧了对石油需求的担忧，欧美原油期货连续第三个交易日下跌。调油行情也出现中场暂停，韩国5月1-20日PX出口至中国大陆约16.6万吨，出口至美国约3万吨。目前来看，PX短流程装置受调油影响更大。纺织步入淡季，坯布仅个别品种订单出货较好。聚酯端也有减产，不过影响属于预期之内。原油宽幅波动使得PX和PTA没有持续性行情，预计PX和PTA偏弱震荡。（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1）。