华泰期货-饲料日报：持仓量下降，豆粕窄幅震荡-240521

　　粕类观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3583元/吨，较前日下跌9元/吨，跌幅0.25%；菜粕2409合约2875元/吨，较前日下跌27元/吨，跌幅0.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，天津地区豆粕现货价格3490元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-93，较前日上涨19；江苏地区豆粕现货3430元/吨，较前日持平，现货基差M09-153，较前日上涨9；广东地区豆粕现货价格3500元/吨，较前日持平，现货基差M09-83，较前日上涨9。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）福建地区菜粕现货价格2860元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM09-15，较前日下跌3。

　　近期市场资讯，咨询机构Safras & Mercado报告显示，受巴西国内大豆价格上涨的推动，过去一个月里巴西大豆销售速度改善。截至5月6日，巴西农户已经销售的2023/24年度大豆相当于预期产量的50.7%，上月同期41.4%，去年同期51%，五年均值64.8%。截至5月6日，巴西2024/25年度大豆的预售比例为5.9%，去年同期6%，五年均值14.9%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月15日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为63.7%，比一周前提高16个百分点。已经收获的大豆产量为3441万吨，上周为2629万吨，平均单产为3.17吨/公顷，上周是3.21吨/公顷。大豆作物状况略微下滑，评级差的比例28%；优良为24%；一般为48%。

　　昨日豆粕期价震荡运行，从整体上来看，当前巴西方面洪水对于产量造成的影响对于市场仍有一定支撑。美国方面的播种进度较历史同期也略微偏慢，后续仍需持续关注。国内方面，当前巴西升贴水维持坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，但是下游油厂库存开始进入累库阶段，现货需求较为疲软，因此现货价格略显疲软。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　到港压力完全释放

　　玉米观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2407合约2454元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.20%；玉米淀粉2407合约2881元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.07%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2370元/吨，较前日上涨20，现货基差C07-84，较前日上涨25；吉林地区玉米淀粉现货价格2930元/吨，较前日持平，现货基差CS07+51，较前日上涨2。

　　近期市场资讯，乌克兰农业部数据显示，截至5月17日，2023/24年度乌克兰谷物出口量为4421万吨，比上周增加130万吨，比去年同期的4395万吨增长0.6%，本年度出口量首次超过去年。其中，出口小麦1661万吨，玉米2479万吨，大麦233万吨。

　　昨日玉米期价窄幅震荡，供应端，国内主产区玉米销售进度持续推进，供应逐渐趋紧。库存总量继续下降，进口玉米及玉米替代原料进口量也有所下降。需求方面，饲料企业按需采购，华北小麦上市，饲料企业适当进行收购。深加工企业开机率有所下降，门前到货量较少，企业提价促进到货量。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格震荡偏强运行。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无