宝城期货-能化早报-240620

　　品种：沪胶（RU）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡

　　参考策略：关注15100一线压力

　　核心逻辑：随着前期偏多因素被市场消化以后，下游需求不佳的偏空情绪有所凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】众所周知，国内天胶主要用于轮胎生产，而轮胎需求强弱又取决于终端车市景气度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）步入二季度以来，国内车市销量增速有所放缓，终端零售经销商库存压力增加。据了解，继4月份国内乘用车市场销量同比下跌5.5%之后，5月份国内车市继续呈现下滑的态势。据乘联会统计显示，2024年5月前四周（1-26日）国内乘用车市场零售销量同比下降6%，环比下降2%；乘用车厂商批发销量同比下降5%，环比4月同期下跌16%。在终端车市消费减弱的影响下，经销商库存开始积压。2024年1-5月中国汽车经销商库存预警指数均值为59.98%，较去年同期的59.62%，略微上升0.36%，表明2024年1-5月份国内汽车流通行业整体处于不景气状态。随着夏季到来，国内车市消费步入淡季，未来终端需求驱动力量或进一步减弱。随着前期利空因素逐渐消化以后，本周三夜盘国内沪胶期货2409合约呈现震荡偏强的走势，期价小幅反弹1.14%至15055元/吨，预计本周四沪胶期货2409合约维持震荡偏强的走势。

　　品种：合成胶（BR）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡

　　参考策略：关注15400一线压力

　　核心逻辑：美国5月CPI同比上涨3.3%，核心CPI同比上涨3.4%。在通胀水平有所反弹的背景下，美联储6月点阵图显示，预计2024年将仅降息一次，相比3月预测减少两次。近期中东地缘因素再度增强。据显示，也门胡塞武装于上周末连续两次用导弹和无人机向美国航母发送袭击。同时上周末OPEC+产油国组织最新会议结果显示，同意将集体性减产措施延长至2025年底，并且还将额外减产协议延长至今年9月份。目前OPEC+成员国每天减产586万桶，约占全球需求的5.7%。其中，每日366万桶为官方的减产标准，被称为集体性减产，原定于今年的6月底到期，此外还包括多个成员国提出的自愿减产措施，包含了每日220万桶。近期公布的5月美国非农就业数据好于预期，削弱了未来9月美联储降息的可能性，不过随着前期偏空情绪逐渐消化，叠加夏季到来以后，燃料消费上升，需求驱动增强，国内外原油期货价格呈现震荡偏强的走势。近日厄瓜多尔由于连日暴雨等不可抗力原因对原油输送设施造成的破坏，决定暂停厄瓜多尔重质原油输送管道的运行。在偏多消息提振下，本周三夜盘国内原油期货小幅反弹，并带动国内合成胶期货2408合约呈现震荡偏强的走势，期价小幅收涨0.90%至15135元/吨。预计本周四国内合成胶期货2408合约维持震荡偏强的走势。