华福证券-A股周观察（0318~0322）：出口链可关注“一带一路”等组织成员国的增长需求-240324

　　投资要点：

　　中国制造业全球竞争力不断增强，国内制造业增加值全球占比明显提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从制造业增加值全球占比看，中国制造业增加值全球占比已从2004年的9%增长值2022年的31%，中国制造业的全球竞争力正在不断提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　中国出口占比前30的国家与地区中，有一半以上属于“一带一路”、RCEP等组织成员国。“一带一路”、RCEP等组织成员国在出口结构中的占比明显增加。统计出口占比前30的国家与地区出口比重变动情况显示，一带一路国家近五年出口比重增长最为明显，其中2019年占比为24.6%，2023年占比达到29.6%，共计增长5.0pct。

　　2023年中国出口整体小幅下降，但仍有运输设备等品类出口保持上行。从主要出口商品来看，乘用车、电动载人汽车2023年出口金额同比分别为78%、73%，增速显著领先，此外船舶、蓄电池、变压器等商品2023年出口保持上行，显示机电、运输设备等品类是我国出口增长的重点。

　　在相关政策推动下，“一带一路”、RCEP等组织成员国将切实享受关税削减、贸易便利、要素流通等利好，未来贸易合作将有望更进一步。预计高端制造、基建、绿色能源等将是未来贸易的重点。

　　结合近期行业出口数据，汽车、家电、机械、新能源等板块表现亮眼，未来出口景气值得期待。

　　本周A股传媒行业领涨，煤炭较上周明显上涨。截至3月22日，本周A股传媒行业领涨，其次为农林牧渔、计算机、电子、国防军工。

　　宽基指数显示，本周成交活跃度较上周小幅提升。换手率数据显示，各宽基指数较上周涨跌互现；成交额数据显示，除沪深300外，其余指数成交额均较上周有所增长。

　　从行业角度来看，本周农林牧渔板块成交情况出现明显改善。其次为传媒、综合、非银行金融、电子、国防军工。

　　本周风格偏小盘与成长。从规模来看，小盘指数表现优于大盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，成长风格领先于其他风格。

　　风险提示：一是经济复苏不及预期；二是业绩不及预期；三是历史经验仅供参考。