东莞证券-计算机行业双周报：英伟达业绩超预期，AI算力需求旺盛-240602

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2024/5/20-2024/5/31）累计下跌3.86%，跑输沪深300指数1.19个百分点，在31个申万一级行业中排名第17名；申万计算机板块5月累计下跌6.98%，跑输沪深300指数6.30个百分点；申万计算机板块今年累计下跌19.56%，跑输沪深300指数23.90个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年5月31日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为36.14倍，处于近5年10.13%分位、近10年5.92%分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　重点产业新闻：（1）英伟达第一财季营收260.44亿美元，净利润同比大增628%；（2）中国移动AI服务器集采大标落地，昆仑技术、华鲲振宇等7家厂商入围；（3）微软发布新一代AIPC，搭载最新的Copilot功能；（4）24Q1 PCGPU报告：出货量达7000万块，同比增长28%；（5）中国1—4月份软件业务收入3.8万亿元，同比增长11.6%；（6）机构：2024年全球AI芯片收入总额将达712.52亿美元，同比增长33%。

　　计算机行业周观点：近日，英伟达发布FY25Q1季报，公司营收和净利润均超市场预期。其中，公司数据中心业务强劲增长，营收同比增加427%，这主要得益于Hopper架构GPU的旺盛市场需求。随着云计算厂商持续加大AI领域的资本支出，英伟达产品有望快速放量，带动上下游产业链公司迎来新一轮的增长。国产算力方面，华为昇腾市场份额领先，其中昇腾910B性能基本对标英伟达A100。近期，中国移动公布的2024年至2025年新型智算中心集采项目招标中，中标者均为华为整机合作伙伴，进一步彰显了华为在算力领域的竞争实力。随着AI产业发展提升算力需求，2024年以华为昇腾为代表的国产算力有望全面加速，建议关注NV、国产算力投资机遇。

　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。