东证期货-国债期货数据周报点评-240505

　　★基差跟踪

　　本周市场波动加剧，不同品种基差反弹为主，TL基差反弹幅度较大，三十年国债期货反向套利策略可继续关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体数据方面，30年主力合约基差位于1.01，较上周上行0.45，隐含回购利率IRR位于-3.03%；10年期主力合约本周基差位于0.27，较上周下行0.08，隐含回购利率IRR位于0.52%；5年期主力合约基差位于0.24，隐含回购利率IRR位于0.58%；2年期国债期货基差位于0.11，隐含回购利率IRR为1.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　★利差跟踪

　　利差与价差方面，本周利率期限利差和期货隐含到期收益率利差窄幅波动。具体数据方面，T-TF隐含到期收益率利差位于31BPs，TF-TS隐含到期收益率利差位于27BPs，期债收益率曲线凸度（2TF-T-TS）位于-4BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差下行0.06，近一年滚动百分位数位于65%附近，国债期货2TS-TF价差上行0.04，近一年百分位数位于29%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T上行0.33，近一年百分位数位于16%。

　　★模型信号

　　国债期货策略方面，基差与期现套利策略方面TL反向套利策略可继续关注。单边策略方面，基于机器学习的日度多空量化择时策略（T、TF、TS）最新策略信号中性；基于债券净价加基差预测的TL择时策略信号偏多。期货套利策略方面，仓位调整后的跨品种策略本周净值上涨，策略最新信号目前推荐持有近季合约做空TF-T久期中性组合，下季合约做空TS-T久期中性组合。信用债中性策略方面，基于远季合约的国债期货对冲压力指数高位回落,位于调仓阈值之下，当前信用债久期轮动加对冲策略持有高久期3-5年指数并进行国债期货对冲。现券久期策略方面，基于现券超额收益预测的债券久期轮动策略对5月偏乐观，推荐持有5-7年高久期指数。