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行情回顾
本周板块表现:上周(2024/05/20-2024/05/24)5个交易日,SW机械设备指数下跌3.24%,在申万31个一级行业分类中排名第15;同期沪深300指数下跌2.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年至今表现:SW机械设备指数下跌6.41%,在申万31个一级行业分类中排名第21;同期沪深300指数上涨4.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核心观点:
挖机内销连续转正,小松开工小时数环比降幅收窄,景气度环比仍在改善。根据工程机械杂志数据,CME预估24M5挖机销量16200台,同比+5%;其中国内市场预估销量7700台,同比+19%,即内销有望连续3个月实现正增长,且涨幅进一步扩大;出口市场预估销量8500台,同比-17%。根据小松官网数据,24M4小松开工小时数为97小时,同比下滑3.2%,降幅环比收窄8.1pcts。此外,根据今日工程机械数据,从终端设备情况来看,2024年5月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低1.96%,环比提高1.19%。多个指标表明,挖机国内市场持续呈现复苏趋势,建议重点关注工程机械主机厂三一重工、徐工机械、中联重科、柳工和零部件巨头恒立液压。
1Q24中国造船新接订单高增,头部船企接单份额集中。根据中国船舶工业行业协会,2024年1-3月,全国造船完工量1235万载重吨,同比增长34.7%;新接订单量2414万载重吨,同比增长59.0%;截至3月底,手持订单量15404万载重吨,同比增长34.5%。1-3月,我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的53.8%、69.6%和56.7%,均位居世界第一。从国内主要船厂市场份额上看,1-3月,全国造船完工量前10家企业集中度为67.4%,新接订单量前10家企业集中度为61.2%,手持订单量前10家企业集中度为57.0%。国内头部船企接单份额集中,建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用发动机龙头中国动力。
4月农用机械用内燃机销量增幅扩大,看好农机行业需求景气度回升。根据中国内燃机工业协会,2023年全年农用机械用内燃机销量为396.6万台,累计同比下降4.24%,而2024年4月中国农用机械用内燃机销量为38.4万台,同比增长12.1%,增速环比3月提升10.9pcts。我们认为2022年受非道路机械国标切换影响透支了一部分2023年的农机需求,而随着时间推移,国标切换透支需求的影响逐渐消退,农机行业需求景气度有望逐步回升。建议关注国产大型拖拉机巨头一拖股份。
投资建议:
见“股票组合”。
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