国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（110）：本周生猪价格表现强势，看好下半年景气上行-240526

　　周度农产品价格跟踪：猪价明显上涨，看好下半年景气上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　生猪：本周商品猪价环比上涨，仔猪价格环比持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月24日生猪价格16.56元/公斤，环比上涨7.81%；7kg仔猪563元/头，环比+4.41%；淘汰母猪11.85元/公斤,环比上涨8.62%。

　　白鸡：短期淡季压力显现，中期看好猪禽共振。5月24日，鸡苗价格3.22元/羽，环比上涨2.22%；毛鸡价格7.75元/千克，环比持平。

　　黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格5月24日为5.74元/斤，环比下跌2.71%。

　　鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供应压力仍大。5月24日，鸡蛋主产区价格4.10元/斤，环比下跌1.20%，同比下跌26.26%。

　　大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，中期盘面震荡下行。5月24日，大豆现货价为4387元/吨，环比下跌0.22%；豆粕现货价为3518元/吨，环比上涨1.21%。

　　玉米：全国售粮进度已达94%，供给压力边际减轻。5月24日国内玉米现货价2384元/吨，较上周同期上涨0.68%，较去年同期下降11.83%。

　　白糖：短期利空释放充分，中期关注产区天气。5月24日，国内广西南宁糖现货价为6490元/吨，较上周环比下跌0.76%。

　　橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观。5月24日，20号标胶上海现货价为12700元/吨，环比上涨3.97%，同比上涨32.43%。

　　核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现淡季不淡，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。

　　投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药等；6）饲料推荐：海大集团等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。