开源证券-中小盘周报：小鹏端到端大模型上车，开启AI智驾新时代-240526

　　本周市场表现及要闻：国家发改委：引导全社会投入以旧换新

　　市场表现：本周（指5月20日至5月24日，下同）上证综指收于3089点，下跌2.07%；深证成指收于9425点，下跌2.93%；创业板指收于1819点，下跌2.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.19%，小盘指数下跌3.64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年以来大盘指数累计上涨5.08%，小盘指数累计下跌7.87%，小盘/大盘比值为1.23。奥来德、莱特光电、国晟科技本周涨幅居前。

　　本周要闻：华为“第四界”即将亮相，工厂设备安装接近尾声；上汽：2025年智能车全栈解决方案3.0将落地，支持L3级“量产自动驾驶”；小鹏MONA首款汽车/全新B级纯电轿车2024Q3/2024Q4交付；国家发改委：引导包括民营企业在内的全社会投入以旧换新；上海试点智能网联汽车等跨境数据传输，特斯拉中国数据有望赋能全球；特斯拉推送FSDV12.4更新，告别“扶方向盘提醒”唠叨，时隔1年多再次公布Autopilot安全数据，远超美国车企平均水平。

　　本周重大事项：5月22日，生益科技发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：以2023年为基数，2024、2025、2026年扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于25%、44%、66%。

　　本周专题：小鹏端到端大模型上车，开启AI智驾新时代

　　端到端大模型量产上车，小鹏智驾全面迭代。国内首个端到端大模型量产上车，“神经网络XNet+规控大模型XPlanner+大语言模型XBrain”形成合力。小鹏汽车端到端大模型能够做到“2天迭代一次”，在未来18个月内智驾能力提升30倍。2024Q3，小鹏汽车的智驾可实现“全国都能开，每条路都能开”，2025年实现城区智驾比肩高速智驾体验：平均1000公里接管一次。

　　AI天玑系统全量推送，整车智能更进一步。AI天玑系统全面接入AI大模型后，AI天玑系统将通过AI小P、AI司机、AI保镖三大核心功能，为用户提供更智能的专属车载AI助理服务，实现无论智驾或人驾都能拥有更安全、更舒心的驾乘体验，在用户公测中满意度高达97%以上。

　　以AI叩门，小鹏智能化下半场开启。AI天玑系统已经正式向小鹏汽车P7i、G6、G9、X9车型的用户进行推送，而G3、G3i、P7、P5车型会稍晚一些，分不同批次在2024Q3和2025Q1开启公测。小鹏汽车2024年研发投入将超过70亿元，投入35亿元用于智能研发，新招募4000名专业人才。在汽车智能化下半场中，AI能力成为未来竞争的关键，小鹏汽车在AI领域持续发力，智能座舱与智能驾驶能力持续增强，差异化优势突出。

　　重点推荐主题和个股

　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。

　　风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。