国投证券-农林牧渔行业：二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升-240519

　　生猪养殖：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌

　　价格端：本周生猪均价15.19元/kg，周环比+1.54%，两周环比+1.00%；仔猪价格689元/头，周环比+0.15%，两周环比-0.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.50元/kg，周环比+0.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　供给端：本周生猪日均屠宰量为13.9万头，周环比-2.11%。

　　周观点：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌。近期屠宰量微幅下滑，消费端对于价格影响力度较弱，猪价波动更多是来自于供应节奏调整、二育入场积极性转换所致；五一前出栏积极性高，散户及二育销售量较大，节后空栏后再次入场补栏，对猪价形成支撑；本周标肥价差仍为正，大猪价格相对坚挺，在原料价格同比大幅下降的前提下支撑增重动作，需关注二育节奏对供给及猪价的阶段性影响。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧或已开启。

　　家禽养殖：鸡苗价格微升，毛鸡价格维持稳定

　　周观点：鸡苗整体供应量充裕；需求面，不少养户仍想要赶在暑期最热前出栏一批毛鸡，因此补栏需求尚可；各企业排苗计划虽然顺畅，但毛鸡价格较低依然是限制鸡苗价格上行的重要原因；预计近期鸡苗价格或稳中调整为主。毛鸡方面，鸡源稍紧，工厂有零星单品上调，与此同时多数工厂按单品库存情况议价促周转，实际产品端和毛鸡端变动有限，短期预计持稳运行。

　　种植板块：北方小麦进入生长尾声，需注意干热风及倒伏影响

　　行业新闻：中央气象台预计，2024年5月17-20日黄淮、华北南部将出现干热风天气，对小麦灌浆结实不利，同时高温缺墒利于小麦蚜虫的增殖和大量取食为害。河南省气象台监测显示，2024年5月14日晚，淮河以北大部出现8-10级大风，造成了麦田倒伏。轻度倒伏对产量影响不大，但严重的倒伏会导致麦秆折断，进而影响小麦成熟。

　　投资建议：

　　养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。

　　后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。

　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。