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策略摘要
铅原料端铅精矿及废电瓶供应均较为紧张,且近日原生铅及再生铅部分冶炼厂检修增加,供应端偏紧,对铅价有所支撑,但考虑到铅蓄电池市场进入传统淡季,建议高抛低吸思路为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
铅市场分析
现货方面:LME铅现货升水为-31.76美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至16800元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至40元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至-290元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至-190元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至-165元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-175元/吨,废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至9950元/吨,废白壳较前一交易日上涨25元/吨至9275元/吨,废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至9800元/吨。
期货方面:4月29日沪铅主力合约开于17380元/吨,收于17240元/吨,较前一交易日涨35元/吨,全天交易日成交57961手,较前一交易日增加5421手,全天交易日持仓53314手,较前一交易日减少5012手,日内价格震荡,最高点达到17395元/吨,最低点达到17180元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于17290元/吨,收于17375元/吨,较昨日午后收盘涨135元/吨,夜间震荡。
基本面上看,铅矿加工费仍维持低位,虽然4月河南地区冶炼厂检修或对铅矿需求有所下滑,但中长期来看铅精矿仍是供不应求。近日再生铅及原生铅冶炼厂检修增多,铅锭供应收紧,消费方面,受传统消费淡季及生产成本等因素影响,铅蓄电池企业开工率下滑,订单表现较为疲软。
库存方面:截至4月29日,SMM铅锭库存总量为5.31万吨,较上周同期减少0.31万吨,社会库存转降。截止4月29日,LME铅库存为270375吨,较上一交易日增加725吨。
■策略
单边:中性。套利:中性。
■风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
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