方正中期期货-煤化工产业链周报-240621

　　行情回顾

　　煤化工板块延续偏弱行情，两碱先跌后涨，尿素、甲醇横盘整理，PVC重心震荡走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　煤炭市场

　　上游煤炭市场弱稳运行，重心窄幅松动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主产区煤矿大部分生产稳定，局部安全检查力度增强，但对供应整体影响不大，市场煤出货不畅，坑口库存累积，报价弱势下调。此外进口煤维持在高位，市场可流通货源充裕。下游需求释放不及预期，电厂库存水平偏高，采购有限，非电行业按需接货。随着气温回升，煤炭市场需求仍存在向好预期，短期走势承压。

　　●甲醇

　　【市场逻辑】甲醇供应稳中有增，后期检修计划有限，而需求步入季节性淡季，港口库存缓慢累积。

　　【交易策略】甲醇期货走势偏弱，基本面缺乏利好支撑，短期重心仍存在下探可能，关注下方2480附近能否企稳。

　　●PVC

　　【市场逻辑】PVC市场缺乏利好驱动，成本端支撑不足，供应稳中有升，需求弱势难改，社会库存不断创新高。

　　【交易策略】市场供需矛盾犹存，PVC期价上方6180附近承压，短期重心或继续回落，下方关注6000整数大关。

　　●尿素

　　【市场逻辑】

　　从供需来看，6月供应端逐步复产，主力9月合约主要博弈点通常是出口，近期内外价差驱动边际增加，关注库存变动情况。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。近期传言暂停出口，有消息确认消息属实。

　　【交易策略】

　　技术上，期价上方2250受阻回落，回到5月初价格，短期再度面临60均线支撑测试，关注2035-2125区间表现。操作上，6月装置开始复产，复产进度较预期慢，高氮肥结束，近期内外价差驱动增强，但暂停出口，产业驱动向下，但目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，整体震荡思路，暂观望。

　　●烧碱

　　【市场逻辑】随着停车装置恢复重启，烧碱供应预期增加，而需求有所减弱，基本面支撑不足。

　　【交易策略】短期内，烧碱区间震荡为主，下方2650附近存在支撑，重心有望逐步企稳，上方压力位关注20日均线附近。