东海证券-宏观策略日报：欧美3月制造业PMI终值均仍处于收缩区间-230404

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　　欧美3月制造业PMI终值均仍处于收缩区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区3月制造业PMI终值47.3，预期47.1，初值47.1，2月终值48.5。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，德国3月制造业PMI终值为44.7，预期44.4，初值44.4，2月终值46.3。法国3月制造业PMI终值为47.3，预期47.7，初值47.7，2月终值47.4。欧元区生产水平上升，但新订单数量下降，制造商积压订单的消耗较快，平均供应商交货时间明显缩短。商品供应的增加，加上投入需求的下降，导致供应商降低了收费。出场价格继续上涨，但产出价格通胀率降至26个月低点。整体来看，目前的产量水平可能无法持续，除非订单增长恢复，否则未来几个月的产量可能会减弱。美国3月Markit制造业PMI终值49.2，预期49.3，初值49.3，2月终值47.3。美国制造业反映出的情况与欧元区类似。由于通货膨胀对购买力造成压力，需求状况依然低迷，新订单减少，但有前期积压订单，以及投入成本的下降，生产表现相对较好，交货时间明显缩短。总的来看，需求回落的影响可能会逐步体现在制造业景气度上，欧美经济目前还难言见底。

　　国新办举行第六届数字中国建设峰会新闻发布会。据国家互联网信息办公室副主任曹淑敏介绍，我国数字经济规模稳居世界第二，成为推动经济增长的主要引擎之一。数字产业规模稳步增长，2022年电子信息制造业营业收入达到15.4万亿元，软件业务收入首次超过10万亿元，达到10.8万亿元。行业数字化转型纵深推进，农业生产信息化率超过25%。工业互联网全面融入45个国民经济大类，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重已经达到了27.2%，创历史新高。工信部王建伟表示，工信部将从数字产业化、产业数字化、数据价值化等方面发力，分阶段分领域打造具有国际竞争力的数字产业集群。主要开展以下三个重点方面的工作：一是在数字产业化方面，加快推动5G、集成电路、智能网联汽车、关键软件等代表国家战略方向、创新密度高、市场潜力大的产业集群化发展。二是在产业数字化方面，持续推动数字经济和实体经济深度融合。打造以智能制造、智慧农业、智慧物流等为代表的新产品、新业态、新模式，推动数字技术向传统产业的渗透与拓展。三是在数据价值化方面，加快推进全国一体化大数据中心体系建设，充分发挥国家算力枢纽节点和国家数据中心集群的作用。

　　市场情况

　　北向资金净买入。4月3日，陆股通当日净买入5.79亿元。东方财富、牧原股份、隆基绿能分别获净买入8.41亿元、3.41亿元、2.42亿元。恒生电子净卖出额居首，金额为6.28亿元。

　　欧美股市涨跌不一。4月3日，道琼斯工业平均指数上涨0.98%；标普500指数上涨0.37%；纳斯达克指数下跌0.27%。欧洲股市，法国CAC指数上涨0.32%；德国DAX指数下跌0.31%；英国富时100指数上涨0.54%。

　　风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。