东海证券-机械设备行业周报：缝制机械需求改善，智能化设备渗透率有望提升-240624

　　行业情况：2023年缝制机械行业有所承压，期待2024年内外销逐步企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据中国缝制机械协会初步估算，2023年全行业工业缝纫机总产量约为560万台，同比下降约11%，较2019年同期下降近20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但同时，行业库存去化，2023年末工业缝纫机库存约80余万台，同比约下降12%。国内方面，2024年5月，纺织服装、服饰业固定资产投资额累计同比+14.8%。出口方面，自2021年下半年起，我国缝制机械及其零件出口额（美元计价）累计同比增速逐步回落。2023年，我国缝制机械及其零件出口额累计同比-19.5%。2024年1-5月，该品类出口增速为2.8%。

　　亚洲为我国缝制机械主要出口区域，2024年1-4月出口额同比增长。据中国缝制机械协会，从我国缝制机械向各大洲出口情况来看，1-4月前四大出口市场为亚洲、非洲、欧洲、拉丁美洲，向亚洲、拉丁美洲出口额同比增长8.75%、0.75%。从亚洲细分市场看，对东盟市场、南亚市场出口额分别为2.63亿美元、2.58亿美元，分别同比增长20.50%、33.16%。分国别来看，2024年1-4月我国缝制设备前三大出口地为印度、越南、巴基斯坦，出口额（美元计价）占比分别为15.92%、10.92%、5.08%，出口额分别同比增长22.44%、40.37%、188.83%。

　　“小单快反”趋势下，上游纺服行业更加需要数字化管理和智能化设备。对于纺服行业来说，经营的关键，一方面在于快速应对需求变化，一方面在于保障库存安全。近年国内外电商的发展，一定程度上加剧了行业内的效率竞争。在此背景下兴起的“小单快反”模式，即是先小批量试水，再根据反馈对优秀产品进行快速返单，在快速上新的同时尽量降低库存风险。生产模式的变革，带动着产线和设备更新。对于单机设备而言，需要在面对不同面料时保障平稳运行，提升生产效率。对于成套产线而言，对供应链各环节进行信息可视化管理尤为重要，近年来业界也在推广体系化的纺服生产改造方案。尽管纺服企业面对整体行业景气的波动，在特定时间可能对设备更新较为谨慎，但融入智能化生产是大势所趋。

　　公司跟踪：杰克股份顺应行业趋势，进行产品创新。历经多轮迭代，公司在2023年6月16日发布重点产品平缝机快反王，当天预定量即超15万台。2024年6月16日，公司同样基于“小单快反”趋势，推出新款包缝机过梗王。过梗王产品可对不同面料的厚度进行监测，精准调整压布力、送布力，解决传统包缝机面对混搭面料时出现的卡顿等问题，提升缝纫效果与生产效率。据公司统计，过梗王全球发布会5小时订单额超4.8亿元。切合下游需求的产品，是公司销售的基础，也有利于避免极端的价格竞争，实现价值营销。

　　全球化营销网络，助力产品走向海外。从过往看，外销是杰克股份收入的重要构成；2023年外销收入占主营业务收入的53.95%，主要出口地为亚洲、南美、欧洲、非洲等。2023年公司旗舰产品快反王主要在国内营销，2024年可期待快反王在海外的推广情况。根据年报，杰克股份销售网络已覆盖全球170多个国家，建立了8000余家经销网点。公司定期举办海外经销商大会加强交流，设立多个海外办事处完善服务，重视外籍员工培训，同时积极借助国际展会、线上媒体等渠道扩大影响力。

　　风险提示：市场需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格及海运费波动风险、汇率大幅波动风险、关税等贸易政策变化的风险