广发期货-《黑色》日报-240617

　　钢材观点

　　雨水天气增加影响建材需求下滑，开始不断累库，热卷受益于制造业和出口，需求仍有较强的韧性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周钢价仍以回调为主，但宏观预期仍在，对钢价仍有托底作用，当前地方政府专项债加速发行，主要用途集中在市政、交通和旧城改造，基建开工或有改善空间，叠加海外需求好转，主动补库提前至6月，后市钢价或仍有探涨空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，本周铁水上行超预期，原料成本重获支撑，短期钢材调整或结束，若企稳可逐步布局多单。

　　铁矿石观点

　　本周铁矿石V型反转，9月最低跌至808元一线，下半周企稳上涨。基本面看本周铁水产量再次爬坡，价格回落后，需求改善，高库存有止增迹象，供需边际稍有好转。铁矿石作为铁元素的一环节，定价更多跟随钢材和钢厂利润。目前钢材供需两弱，钢材库存进入季节性累库拐点，并且累库稍早。数据偏利空。但考虑价格已经回落，当前宏观偏暖，下半年需求存在改善预期，往下盈亏比不如往上博弈下半年需求改善，6-8月是需求淡季，预计铁矿石维持弱势整理等待旺季需求明朗。单边暂时缺乏驱动，前期建议多卷空矿套利，考虑铁水再次上升，建议止盈离场。后期重点关注节能降碳政策是否落地，如果钢厂限产，高库存的铁矿石单独走出弱势下跌的概率大

　　硅锰观点

　　锰硅消息扰动地多、盘面减仓大跌．基本回到五一节时水平。从上周馐矿发坛来看，全球发运环比大幅走低．南非及加蓬均有所减量，但发往中国海漂量仍维持在历史同期相对高位水平。锰硅白身供需来看，仍处于复产进程中，厂家套盘面利润较佳，复产积极兑现利洞。需求边际改善的空间继续收窄，钢厂铁水复产接近尾声,新一轮河钢定价环比上升有限。库存方面,受盘面交割利润丰厚影响，仓单仍在快逶塔加.厂家。钢厂库存均偏低。展望后市。由于前期盘面嘉点已经定价了较强的猛矿上涨预期，现阶段交易重点或转向验证锰矿现实.关注锰矿港口去库及非渎地区发运情况,短期盘面或维持震荡偏弱运行态势。