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ChatGPT引领人工智能进入以AGI为代表的新里程碑阶段,拉动算力需求,引领基础设施新周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人工智能应用场景逐渐增多,模型参数规模和数据量也实现了大幅度增长,为NLP、CV等领域带来更强大的表达能力和性能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大模型是目前通往AGI的最佳实现方式。算力需求激增,推动算力基础设施迎增长新周期。据IDC,AI的应用与普及促使2022年我国智能算力规模近乎翻倍,达到268EFLOPS,超过通用算力规模,2026年我国智能算力规模将达1271.4EFLOPS,22-26年复合增长率预计达47.58%;硬件占AI支出比重49.8%,其中最大投资是服务器,占AI硬件支出比重84%以上,AI将成为未来服务器市场新一轮快速增长的主要推动力。
全球科技巨头大力布局AI产业。(1)微软:投资OpenAI,Copilot开启AI商业化里程碑。2023年1月中旬,微软对OpenAI投资100亿美元,占股达到49%。微软推出全新的Copilot系统,发布Dynamics 365 Copilot、Microsoft 365Copilot、Power Platform Copilot模块。(2)英伟达:全球GPU龙头,产品需求量价齐升。全球GPU龙头开拓AI市场,助力服务器核心算力硬件性能提升。英伟达作为一家以GPU为主营业务的半导体设计公司,在AI行业发展初期就前瞻布局。FY4Q24数据中心业务营收达到创纪录的184亿美元,环比增长27%,同比增长409%。算力需求迅猛增长,服务器GPU业务有望迎来量价齐升。(3)华为:服务器产业深耕多年,打造“鲲鹏+昇腾”双引擎战略布局。据counterpoint数据,2021年全年华为服务器业务收入43.43亿美元,全球市场份额4.5%。公司坚持计算产业战略,积极布局AI服务器领域。
AI产业链:大模型加速落地,算力空间广阔,应用百花齐放。(1)大模型:国内和海外巨头加速布局,展望未来,随着底层技术逐步革新,基模型和领域大模型持续完善,大模型应用边界不断拓宽。(2)服务器:技术迭代催生新增长点,品牌与白牌之争趋于白热化。超算中心建设加速,服务器需求进一步提升;云边协同发展,增添服务器需求动能;AIGC推动GPU服务器市场持续扩张;服务器品牌与白牌之争白热化,促进服务器市场优胜劣汰。AI训练服务器方面,单个大语言模型训练驱动AI训练服务器市场约2亿美元需求。据IDC与浪潮信息数据,2023年中国人工智能服务器市场规模将达到91亿美元,同比增长82.5%,2027年将达到134亿美元,五年年复合增长率达21.8%。(3)光模块:800G需求释放,中国厂商厚积薄发。AI大模型发展加速光模块迭代节奏,800G光模块放量或将超预期:根据Lightcounting 2021年的预测,800G光模块将从2025年底开始主导市场,主要原因是AI应用等带来的数据流量的增长,超预期的数据中心带宽需求以及光模块厂商技术的迭代。(4)边缘算力:AIoT智能终端的“大脑”,端侧算法部署的核心。(5)PCB:AI算力提升驱动行业快速成长。(6)智能终端:AI赋能硬件入口,加速万物互联。
投资建议:推荐工业富联、大华股份、海光信息、寒武纪、芯原股份。(1)工业富联:消费电子龙头,AI服务器打开成长空间;(2)大华股份:中国移动入股落地,智慧物联龙头扬帆起航;(3)海光信息:CPU/DCU领军企业;(4)寒武纪:AI芯片技术国内领先;(5)芯原股份:稀缺的国产IP供应商,Chiplet布局领先。
风险提示:宏观经济风险、AIGC发展不及预期风险、市场需求及上游供应不足风险。
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