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策略摘要
中性:聚烯烃冲高回落,国际原油价格走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】聚烯烃供需两端变化不大,中天合创全厂检修,前期停车装置重启,开工维持中等偏下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)丙烷价格亦走强,生产利润压缩,金能石化、巨正源周内检修,存量PDH装置检修数量增加,关注PDH开工情况。终端淡季下游需求维持弱势,需求支撑偏弱,库存维持小幅去库趋势。预计维持区间整理。
核心观点
■市场分析
石化库存74万吨,较上周去库5万吨。
基差方面,LL华东基差+0元/吨,PP华东基差-40元/吨。
生产利润及国内开工方面,丙烷价格亦走强,生产利润压缩,PDH开工走低。PE开工率83%(-3.3%),PP开工率82.8%(-3.2%),中天合创全厂检修,金能石化、巨正源周内检修,开工负荷下行。
进出口方面,PP进口窗口关闭,LL进口窗口盈亏平衡附近。
下游需求方面,PE下游农膜厂开工率15%(+1%),包装膜开工率53%(0);PP下游塑编开工率40%(0),BOPP开工率56%(+1%),注塑开工率44%(-2%)。需求仍处于淡季,采购力度预计维持偏弱。
■策略
建议暂观望。
■风险
原油价格大幅波动,需求恢复不及预期。
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