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策略摘要
谨慎做空套保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口方面,江苏港口延续兑现累库,兴兴MTO检修仍未恢复,海外装置负荷低位回升,进口到港回升的预期下延续累库周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)内地方面,后续煤头检修不多,预计开工进一步抬升,内地亦是库存回建周期,预计甲醇生产利润继续压缩。
核心观点
市场分析
港口方面,甲醇太仓现货基差至09+5,基差小幅上升,西北周初指导价基本持稳。卓创港口库存总量在73.5万吨,较上一期数据增加5.9万吨。江苏库存总量在40.8(+7)万吨,浙江库存总量在15.6(+1)万吨。
国内开工率快速提升,后续预期小幅震荡。兖矿榆林140万两套装置轮检提前完成,本周重启;东华60万甲醇装置本周恢复满负荷;内蒙古新奥一期60万吨/年甲醇装置于6月20日起检修20天左右;甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置于1月9日停车,重启时间未定;目前浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置已停车,重启时间未知;山东恒通30万吨/年MTO装置5月15日停车检修25-30天;内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置正常运行中,60万吨/年MTO装置于6月2日晚间停车检修,预计10天左右。
外盘方面,外盘开工率预期低位开始提升。埃及Methanex Egypt杜姆亚特130目前装置运行负荷不高;美国natagasoline近期装置重启恢复中;美国Koch目前装置稳定运行中;沙特ArRazi有一套装置停车检修中,计划6月重启恢复。文莱BMC甲醇装置稳定运行;伊朗Zagros PC两套甲醇装置停车检修中,计划近期重启恢复。马石油1期170万吨/年甲醇装置开工不满;2期66万吨/年小装置于6.10日开始停车大修,初步计划为期2个月。
策略
谨慎做空套保。港口方面,江苏港口延续兑现累库,兴兴MTO检修仍未恢复,海外装置负荷低位回升,进口到港回升的预期下延续累库周期。内地方面,后续煤头检修不多,预计开工进一步抬升,内地亦是库存回建周期,预计甲醇生产利润继续压缩。
风险
原油价格波动,煤价波动,MTO装置开工摆动
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