西部证券-AI行业跟踪16期：直击MWC 2024亮点，AI赋能通信趋势明显-240303

　　行业要闻追踪

　　MWC2024召开，AI是核心亮点之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】芯片层面联发科、英特尔、英伟达发布新款芯片赋能终端设备AI处理能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大模型层面，华为首款通信大模型助力运营商运营运维管理，高通展示多款“首个”多模态大模型并推出AIHub，加速AI推理过程，提振终端设备AI能力。终端设备层面，AIPC和智能穿戴产品持续创新迭代。AI产业链日趋成熟，建议关注光模块产业链的中际旭创、天孚通信、新易盛；PCB环节的沪电股份；AI服务器环节的工业富联等；AIPC产业链关注联想集团、广和通、移远通信等。

　　AI赋能通信趋势明显，重点关注AI-RAN联盟成立和5G-A动态。AI-RAN联盟的成立是网络开放化、软件化、解耦化思想的延续，也是AI技术和通信技术融合深化的必然趋势。各大厂商发布其最新的vRAN和Open RAN领域成果，以及5G-A最新成果，表明了AI与RAN协同发展的趋势越来越明显。未来无线网络有望向通感智算一体化方向发展，从智能节能、智能编排等方面提高RAN性能。

　　行情回顾

　　本周(02.26-03.01)，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均涨幅8.55%，53家美股公司整体周平均涨幅6.72%。A股公司中，AI服务器板块涨幅最高，为23.58%，AI应用板块涨幅最弱，为4.04%。涨幅居前五的个股为中科曙光(+36.06%)、紫光股份(+32.99%)、高新发展(+20.70%)、三六零(+19.88%)、寒武纪(+19.86%)。美股公司中，AI应用板块上涨10.09%，排名第一，涨幅居前五的个股为SoundHound AI(+89.29%)、BigBear.ai Holdings (+72.31%)、C3.ai (+41.38%)、多邻国(+34.93%)、Okta（+28.90%)。

　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。

　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。

　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险