中国人民大学国际货币研究所-宏观经济月度分析报告（第七十一期）-230331

　　全球主要经济体经济走势分析

　　美国就业再超预期；2月通胀如期放缓；货币政策临近加息尾声。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济方面，2月新增非农就业人数再度好于预期，新增非农就业人数31.1万，好于预期22.5万，前值50.4万，凸显就业市场韧性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀方面，受去年基数偏高影响，2月美国CPI同比读数再次大幅放缓；核心CPI同比则略有下行，两者走势均符合海外一致预期。2月美国CPI同比6%，预期6%；核心CPI同比5.5%，预期5.5%。季调CPI环比0.4%，预期0.4%；季调核心CPI环比0.5%，预期0.4%。货币政策方面，美联储3月FOMC会议如期加息25bp，会议声明中删除了“持续加息”的前瞻指引，改为“一些额外的政策收紧可能是适当的”，同时新增“委员会将密切关注后续的信息，并评估对货币政策的影响”。一方面明确了美联储加息即将进入尾声的预期；另一方面也为后续货币政策调整留出空间。欧元区经济勉强避免衰退，潜在通胀压力未见缓解，3月兑现50bp加息承诺。经济方面，2022Q4欧元区实际GDP环比由0.1%修正为0%，勉强避免经济衰退。展望未来，预计一季度经济仍然低迷。一方面，对于家庭消费需求，由于通胀高企，不断上涨的生活成本继续给消费者带来压力；另一方面，对于工业生产需求，新订单流入继续以显著的速度下降，反映出由于客户支出仍然低迷，需求持续疲软。货币政策方面，3月如期加息50bp，未作出进一步加息承诺。日本经济复苏势头偏软，能源降价带动通胀大幅放缓，3月会议如期未调整货币政策。经济方面，由于消费疲软，2022Q4日本实际GDP环比由0.2%下修为0%。通胀方面，政府对能源补贴带动能源价格大幅下行，2月日本整体CPI同比大幅放缓至3.3%，1月为4.4%。不过更能反映潜在通胀趋势、剔除食品和能源的CPI同比小幅上行，2月为2.1%，1月为1.9%。货币政策方面，3月会议如期未调整超宽松货币政策。