华泰期货-贵金属日报：ON RRP账户大幅走低，关注流动性风险-240702

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　期货行情：

　　7月1日，沪金主力合约开于553.3元/克，收于551.42元/克，较前一交易日收盘下降0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日成交量为104127手，持仓量为104969手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　昨日夜盘沪金主力合约开于552.22元/克，收于551.84元/克，较昨日午后收盘上涨0.08%。

　　7月1日，沪银主力合约开于7827元/千克，收于7728元/千克，较前一交易日收盘下降0.43%。当日成交量为908048手，持仓量为305631手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于7750元/千克，收于7757元/千克，较昨日午后收盘上涨0.38%。

　　隔夜咨询：

　　昨日，美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值，美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期，且为连续第三个月萎缩，其中价格指标创一年来最大降幅。此外，美联储周一隔夜逆回购协议（RRP）使用规模1月2日以来的最大降幅，对手方数量也降至6月17日以来的最低水平。因此此后仍需要对流动性问题予以重要关注。在欧元区方面，欧洲央行管委Simkus称，7月降息的理由已经消失。如果数据符合预期，2024年可能再降息两次，就操作而言仍然建议以逢低买入套保为主。

　　基本面：

　　上个交易日（7月1日）上金所黄金成交量19008千克，较前一交易日下降33.25%。白银成交量487586千克，较前一交易日下降36.65%。黄金交收量为9740千克，白银交收量为67830千克。上期所黄金库存为10617千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加4000千克至1055216千克。

　　贵金属ETF方面，昨日（7月1日）黄金ETF持仓为827.61吨，较前一交易日减少1.44吨。白银ETF持仓为13606.15吨，较前一交易日持平。

　　上个交易日（7月1日），沪深300指数较前一交易日上涨0.48%，电子元件板块较前一交易日下降0.35%。光伏板块较前一交易日持平。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低做多

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元持续走强

　　流动性风险冲击市场