银河期货-航运日报-240606

　　市场分析及策略推荐

　　现货较强支撑近月盘面维持高位震荡，停火协议进展曲折，远月合约不断修复贴水大幅拉涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6/6日，从盘面表现来看，EC2408收盘报4592点，较上一日收盘价+2.5%，5/31日发布的SCFI欧线报3740美金/TEU，环比+9.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线指数报3798.68点，环比+12.8%，前期船司宣涨运价落地略超预期，5月底受货量增加爆仓影响，部分船司已开始按6月初价格揽货。

　　短期看，需求端圣诞旺季前置有望驱动发运量继续上行，旺季基本面呈紧平衡结构，旺季运价仍有上涨空间，但现货运价阶段性涨至高位后，涨幅出现放缓。中长期看，预计今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多，年底前因绕航带来的运力损失有望补足，但绕航成本上升预计仍将导致运价中枢较以往明显上移。

　　单边：短期盘面预计高位震荡，06合约交易结算终点当前点位不建议追高，08合约作为旺季合约后续仍以回调做多思路为主。其他远月合约考虑面临旺转淡及新船交付压力且停火协议进展曲折单边建议谨慎操作。现货运价方面，6月上半月船司线下成交水平在6300美元/FEU附近，船司6月下半月宣涨目标集中在7000美元/FEU左右，线下实际落地预计仍有小幅折扣，关注6月下半月宣涨实际落地幅度。周转端方面，受红海冲突发酵以及船舶中转换船等问题，新加坡等中转港港口出现船舶“卡港”现象但并未泛化至整个亚洲港口，关注后续动态；此外，前期美国对华部分关税加征将于8/1日起开始施行，旺季各航线依旧缺船背景下，关注抢运节奏。

　　套利：10-12反套可继续持有。

　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）