华泰期货-饲料周报：关注面积报告，豆粕震荡运行-240623

　　策略摘要

　　粕类观点

　　■市场分析

　　国际方面，美国农业部作物进展周报显示，上周美国土壤墒情总体下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年6月16日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例25%，上周17%，去年同期48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为24%，上周19%，去年同期48%。巴西全国谷物出口商协会表示，巴西6月份大豆出口量估计为1488万吨，比上周估计的1378万吨高出约110万吨，高于5月份的1337万吨，也高于去年6月份的1384万吨。2024年1-6月巴西大豆出口量将达到6720万吨，高于去年同期的6525万吨。从整体上来看，本周公布的USDA优良率报告虽然略低于市场预期，但是仍是近年来的最高水平。但是目前来说，市场关注的焦点主要在接下来公布的种植面积报告和未来的天气上，重点需要关注面积报告，如果最终确定的种植面积小于8500万英亩，则未来关键生长期时的天气问题也将发挥更大的威力。此外，当前土壤殇情的短缺情况也略有上升，后期需要持续关注。国内方面，近月船期正在逐步到港下游同步持续累库，给到了一定的供应压力。近期升贴水也略有下滑，但仍维持高位，依旧可以给到价格下方一定的支撑。后续需重点关注USDA面积报告的最终数据、北美天气的变化情况，以及国内下游的到港情况，升贴水目前仍有支撑，预计短期内豆粕价格或将震荡运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　种植面积超预期

　　玉米观点

　　■市场分析

　　国际方面，美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月16日当周，美国玉米优良率为72%，市场预期为73%，前一周为74%，上年同期为55%，是2018年以来同期最佳水平。美国农业部公布截至6月13日当周，美国对中国大陆的玉米出口检验量为7172吨，占周度出口检验总量的0.56%。国内方面，供应端，华北及黄淮地区持续高温干旱，市场对新作玉米减产的担忧情绪有所增强。华北地区新麦购销积极，玉米有效供应维持低位，企业库存消耗增多，部分企业提价促收。需求端，夏季检修来临，淀粉企业检修数量增加，开机率明显下降。饲料企业需求欠佳，对补库意向有限，需求端支撑力度有限。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格维持震荡运行。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　无