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美股2023回顾: AI+软着陆预期，年内两轮大涨
回顾2023:美国经济韧性超预期，前三季度GDP铜比涨2.4%; Q3GDP环比折年率4.99%，其中消费拉动2.11%、投资拉动1.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
支撑来源: 1)财政政策刺激: 2022年财政货币双紧; 2023-季度爆发欧美银行危机，美联储阶段放松流动性，6月起美国联邦政府加速发债，美国RRP+GTA账户释放流动性对冲了收紧效应;股市方面，美联储激进加息令资金从美债流入美股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2)消费坚挺:疫情政府补助形成超额储蓄+个税优惠，支撑居民消费。
估值和盈利贡献拆解(收盘价=PE(TTM)XEPS(TTM):标普500指数2023年上涨更多来自估值释放。
美股两轮上涨回顾:
1) A驱动2023H 1行情:市场预期AI有望成为美国经济增长新方向、加快美国经济结构转型。美国科技企业在2021~2023年裁员增效后营收复苏，科技股表现强劲，但涨幅更多集中于头部“七雄”，其他中小型科技股仍受金融条件收紧影响。
2)风险溢价回落驱动2023Q4行情:经济数据韧性、通胀企稳使得市场共识由美国衰退转为软着陆，风险溢价回落，美股普涨。
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