银河期货-贵金属衍生品日报-240628

　　【市场回顾】

　　1.贵金属市场:今天白天，贵金属横向盘整，市场静待今晚的美国5月PCE数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伦敦金当前交投于2327附近，伦敦银表现稍强、小幅走高，当前交投于29.2美元附近；受外盘驱动，沪金收于551.52元/克，涨幅1.15%，沪银收于7761元/千克，涨幅1.78%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.美元指数：美元指数仍围绕106一线波动，为5月初以来的高位。

　　3.美债收益率：10年美债收益率同样呈盘整走势，当前交投于4.3%附近。

　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率小幅走强，当前交投于7.266附近。

　　【重要资讯】

　　1、美国宏观：（1）美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值录得3.7%，高于前值和市场预期的3.6%；美国第一季度实际GDP年化季率终值被上修至1.4%，但美国第一季度实际个人消费支出季率终值则被大幅下修至1.5%，低于前值和市场预期的2%。（2）美国至6月22日当周初请失业金人数录得23.3万人，低于预期的23.6万人，也低于前值的23.8万人。

　　2.美联储观点：美联储官员发言指向不一。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀正朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次降息，每次25个基点。但美联储理事鲍曼重申，在通胀压力仍居高不下的情况下，她仍未准备好支持央行降息。她认为还没有到达降低政策利率的合适时机，继续看到通胀存在一些上行风险。而如果未来的数据显示通胀进展停滞或逆转，仍愿意加息。

　　 3.美联储观察：美联储8月维持利率不变的概率为89.7%，到9月维持利率不变的概率为35.9%，降息25个基点的概率为57.9%。

　　【逻辑分析】

　　受美国5月通胀、零售等数据低于预期的影响，市场对美联储9月降息的预期回升，叠加局部地缘冲突不断，支撑贵金属；但另一方面，美联储仍释放偏鹰信号对市场进行预期管理，PMI也显示美国经济具有韧性，叠加欧元、日元疲软，令美元得到支撑、反弹至近期高位，令贵金属承压。整体来看，预计短期内贵金属呈震荡走势。另外，提示关注今晚的美国5月PCE数据。

　　【交易策略】

　　1.单边：逢低试多，但若跌破支撑（参考6月中上旬低点），则离场观望。

　　2.套利：观望。

　　3.期权：观望。