东海证券-宏观策略日报：欧美服务业PMI超预期-230327

　　1.欧美服务业PMI。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区3月制造业PMI初值为47.1，远低于经济学家49.0的预期，创2022年10月以来新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧元区3月的商业活动意外加速。由于消费者继续扩大在服务业上的开支，服务业PMI从上个月的52.7跃升至55.6，远高于52.5的预测，创10个月来的新高。欧元区3月综合PMI从2月份的52.0反弹至54.1，高于经济学家预测的51.9，同样创下10个月以来的新高。美国3月服务业PMI初值为53.8，高于2月的50.6，并创下11个月来高位；制造业产出指数初值为51.0，越过荣枯线，并高于2月的47.4，创10个月来高位；制造业PMI初值为49.3，高于2月的47.3和市场预期的47，创5个月来新高，但已经是连续第五个月位于荣枯线下方；综合PMI为53.3，创去年5月以来新高，前值为50.1。

　　2.央行开展70亿元7天期逆回购操作。为维护银行体系流动性合理充裕，2023年3月24日中国人民银行以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作。这是3月10日以来，单次逆回购操作首次重回百亿元以下。

　　3.证监会多措并举推进REITs常态化发行。3月24日，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，进一步健全REITs市场功能，推进REITs常态化发行，完善基础制度和监管安排。

　　4.WTI原油反弹无力。市场对于经济衰退担忧加深，上周WTI原油延续上周跌势，于上周五收于69.26美元/桶，周平均价跌幅-0.40%；截至2023年3月17日当周，美国原油产量为1230万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率88.6%；俄罗斯准备增加对中国的石油供应；随着维修季节的到来，预计3月中国清洁油品出口将大幅下降；国内山东独立炼油厂的原料吞吐量预计将在3月份下降。

　　市场情况：

　　北向资金净流出。3月24日，陆股通当日净卖出2.34亿元，其中买入成交580.49亿元，卖出成交582.83亿元，累计净买入成交19001.21亿元。港股当日净买入61.50亿港元，其中买入成交233.20亿港元，卖出成交171.70亿港元，累计净买入成交26337.69亿港元。

　　欧美股市涨跌不一。3月24日，道琼斯工业平均指数上涨0.41%；标普500指数上涨0.56%；纳斯达克指数上涨0.31%。欧洲股市，法国CAC指数下跌1.74%；德国DAX指数下跌1.66%；英国富时100指数下跌1.26%。

　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。