兴业证券-【兴证宏观|经济脉搏】中观数据周报：复工复产修复提速，地产汽车消费回暖-240324

　　基建地产复工进度开始提速，有望支撑后续上游需求和价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期石油沥青开工率明显回升，螺纹钢开工率小幅上行，玻璃开工率止跌企稳，水泥库存加速回落，各项建筑相关生产指标均显示积极信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，本期全国货运物流指数也加速回升，已基本恢复至节前水平。综合生产指标和物流指标表现来看，本期复工复产修复或有明显回升。而现阶段上游大宗商品价格仍弱，复工修复加快有望支撑相关需求和价格，后续复工修复提速的持续性和影响可保持跟踪。

　　新房汽车销售回升，猪价延续回升，下游消费动能增强。本周全国30大中城市新房销售上行速度加快，已回升至2022年同期水平，其中三线城市回升速度相对领先。此外，本期汽车销售同比增速显著回升，在消费品以旧换新和新一轮车企“价格战”的驱动下，汽车消费潜力有望逐步释放。同时，猪肉产能去化或已接近尾期，猪价回升有望支撑后续消费价格回升动能。

　　宏观经济展望：基本面预期或有改善，后续关注前期政策落地效果和财政部署安排。本期上游价格和需求整体仍弱，但基建地产相关生产指标和物流表现指向本期复工生产的修复速度加快，有望带动后续上游需求。同时本期下游消费端也延续回暖趋势，结合1-2月开门红的经济数据表现，市场对经济基本面的预期或出现一定改善。后续来看，前期地产优化政策和新一轮的设备更新和消费品以旧换新对经济的支撑效果或逐步显现，可持续关注相关效果表现。同时2024年新增专项债额度已部署落地，同时增发国债和专项债也有望扩大支持项目范围，后续也需对财政落地节奏和新增部署保持关注。

　　风险提示：国内经济政策超预期变化，全球地缘政治冲突