华安证券-电力设备行业周报：5月美国大储并网同比高增，电网投资维持高景气-240629

　　主要观点：

　　储能：美国大储5月并网量同比高增，关注PCS、变压器及温控环节。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国大储5月并网量超1GW，同比高增608%，并网延期现象已有边际改善，24全年有望实现70%以上增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PCS价格基本稳定，量增有望带动规模效应提升，有望量利齐升，变压器海内外需求共振，出海逻辑持续兑现，关注PCS、变压器及温控环节。

　　人形机器人：世界人工智能大会（WAIC）将于7月4日在上海召开，聚焦大模型、机器人等重点领域，目前已有特斯拉、微软、施耐德等500余家企业确认参展，对产业链有催化。我们认为人形机器人产业链从去年的有相关业务就可以上涨逐步收敛到要有潜力获得头部厂商定点才能上涨的核心标的上，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商，关注主业有支撑的关键零部件兆威机电、凌云股份等。

　　电力设备：前五月电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。推进新型电力系统建设领导小组第一次会议明确电网投资方向，关注系统运行稳定、电网灵活调节、电力市场化参与等环节。

　　电动车：电车销量稳步增长，景气度有望持续提升。根据乘联会预估，6月新能源零售预计可达86.0万辆，环比增长6.9%，渗透率预计达49.1%。受产业链库存影响，碳酸锂价格延续下跌态势，正极材料小幅降价。目前锂电持仓低位，行业景气度持续提升，关注电池环节。

　　新技术：浙江省召开低空经济发展高地动员部署会。部署会目标2035年全面建成高水平民航强省和低空经济发展高地。我们认为动员部署会的召开有望促使浙江省相关优势企业及研究所的聚集，助力省内科研中心及低空相关企业，建议关注低空基建、物流网络、无人机商业化运行、整机制造。

　　光伏：本周组件价格降幅收窄；需求侧来看，5月国内光伏装机同比+48%，好于预期；供给侧来看，7月主产业链或继续降低1-2GW排产；阶段性底部信号渐强，当下位置不应悲观，底部区间或提前反应见底预期。

　　风电：“千乡万村驭风行动”多省发布细则，海陆共振推动后续装机稳步发展。

　　氢能：本周氢能政策频发，山东省聚焦制氢储氢调峰，明确制氢功率标准。下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标节奏，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。

　　风险提示：

　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。