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钢材:市场情绪乐观,盘面震荡偏强
逻辑和观点:
昨日螺纹2410合约震荡偏强,收于3800元/吨,环比上涨54.0元/吨(+1.44%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷2410合约震荡偏强,收于3910元/吨,环比上涨37.0元/吨(+0.96%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货层面,昨日钢材现货成交较好,现货价格跟随盘面上涨,但涨幅不及盘面,终端拿货仍然谨慎,盘面上涨过程中投机需求及期现拿货有所释放。据MS数据显示,昨日全国建材成交16.18万吨,环比增加2.7万吨。
宏观层面来看,政策端利好加持下,市场情绪持续好转,地产及专项债政策等推动需求预期好转。基本面层面来看,本周钢谷口径下,全国建材产量增1.41万吨,建材表需环比增17.48万吨,建材库存去库62.14万吨;全国热卷产量增1.90万吨,热卷需求环比增2.46万吨,热卷库存去库8.69万吨。找钢口径下全国钢材产量增7.27万吨,表需环比降1.47万吨,总库存去库37.11万吨。成本利润来看,现货涨价及焦炭提降落地后,即期利润环比有所好转。
整体来看,当前宏观预期好转带动市场情绪回升,成材去库速度较快,市场对需求预期逐步好转,基本面整体呈现好转态势。但随着南方雨季的到来,终端消费强度可持续性有待观望。短期预计钢价震荡偏强运行,关注宏观政策、成材需求情况等。
策略:
单边:震荡偏强
跨期:无
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿:黑色板块重心上移,铁矿价格共振上涨
逻辑和观点:
昨日铁矿石主力合约收盘价921.0元/吨,较上一个交易日上涨24.5元/吨,涨幅达到2.73%。现货方面,进口铁矿港口现货价格全天累计上涨2-10。开盘后市场价格偏强运行,交投氛围尚可,贸易商报价情绪积极,成交活跃。目前,钢厂依旧是维持按需采购的节奏。
供应端,整体市场态势表现出较为宽松的格局。由于近期矿价保持较高水平,非主流矿的供应得到了显著的提升。而在需求端,5月22日,SMM统计的高炉开工率为93.17%,环比上升0.19%。高炉产能利用率为94.87%,环比上升0.25%。样本钢厂日均铁水产量为226.88万吨,环比上升0.56万吨。铁水的产量连续呈现增加态势,成品材的库存压力有所减弱,一定程度上为铁水产量进一步增加提供支撑。在宏观利好消息影响下,市场情绪乐观向好,黑色板块整体重心上移,铁矿石共振随市场小幅上涨。总体来看,铁矿供给偏宽松,库存仍然偏高,价格短期跟随板块波动。
单边:震荡
跨品种:无
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观经济环境、铁水产量、库存情况、废钢到货等。
双焦:钢厂利润修复,黑色原料大涨
逻辑和观点:
昨日焦煤主力2409合约收于1799.5元/吨,较上一交易日上涨63元/吨,涨幅3.63%,焦炭2409合约收于2354元/吨,较上一交易日上涨84.5元/吨,涨幅3.72%。现货焦炭方面,港口现货日照港准一级焦2000元/吨,较前日上涨40元/吨;焦煤方面,山西低硫主焦S0.7报1944元/吨,与前一日持平;进口蒙煤方面,昨日成交氛围冷清,通关车辆有所下降。
综合来看:供应方面,双焦产量环比回升,但依旧处于偏低水平。需求方面,近期地产及基建刺激政策频出,宏观利好集中放出,钢厂利润有一定修复,且钢材盘面上涨利好带动原料需求,且铁水产量持续提升且仍具备增产空间,将进一步拉升双焦的需求。考虑到近期焦煤价格已率先回落,下跌空间有限,若后续钢材需求跟随政策落地环比好转,双焦具备逢低买入价值。
策略:
焦炭方面:震荡偏强
焦煤方面:震荡偏强
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、钢厂复产、焦化利润、煤炭进口等。
动力煤:坑口调涨煤矿增多,港口挺价情绪较浓
逻辑和观点:
期现货方面:产地方面,坑口区域调涨煤矿增多,受安监影响,供应持续趋紧,煤价上涨5-20元不等。港口方面,港口挺价情绪较浓,随着旺季到来,日耗增加,贸易商报价小幅上调。但港口库存持续累积,上涨动力不足。进口煤方面,由于进口动力煤采购成本偏高,外矿报价整体仍较为坚挺,市场成交一般。运价方面,截止到5月22日,海运煤炭运价指数(OCFI)报815.69点,相比上一交易日上涨35.78点。
需求与逻辑:目前动力煤下游需求逐步进入传统旺季,煤价偏强运行。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注港口库存累库变化。因期货流动性严重不足,建议观望。
关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
玻璃纯碱:市场情绪偏强,玻碱震荡上涨
逻辑和观点:
玻璃方面,昨日玻璃主力合约2409震荡上涨,收于1674元/吨,上涨17元/吨,涨幅1.03%。现货方面,昨日全国均价1671元/吨,环比下跌8元/吨。华北地区成交较好,厂家涨价为主,其余地区受高库存及天气不佳影响,存一定降价去库意愿。整体来看,玻璃产量高位微降,下游需求结构的变化使得玻璃需求降幅小于市场预期,恰逢动力煤需求旺季和纯碱夏季检修时节,成本端存在一定支撑,生产利润压缩明显,价格短期跟随宏观政策和市场情绪波动,长期留意供应过剩的程度。
纯碱方面,昨日纯碱主力合约2409震荡上涨,收于2425元/吨,上涨62元/吨,涨幅2.62%。现货方面,昨日国内纯碱现货价格以稳为主,成交持续偏弱。整体来看,纯碱短期矛盾尚不突出,需求稳定的前提下,检修预期下价格维持震荡偏强运行,但存在期现兑现的风险,紧密跟踪纯碱产线检修和库存变化情况。
策略:
玻璃方面:震荡
纯碱方面:震荡
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
双硅:宏观偏暖加剧,铁合金持续震荡
逻辑和观点:
锰硅方面,昨日锰硅主力合约收于8816元/吨,较前日上涨88元/吨,单日增仓9597手。现货端,市场多以观望为主,6517北方报现金出厂8100-8100元/吨,南方报8000-8200元/吨。近期硅锰产量回升,但仍处于历年同期低位,钢厂复产带动需求提升,硅锰企业库存高位回落,伴随澳洲South32锰矿供应端扰动,硅锰成本快速提升,硅锰价格表现相对偏强,近期关注锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况,预计硅锰价格仍有望在基本面改善和锰矿硬缺口的大背景下,持续强势表现。
硅铁方面,昨日硅铁主力合约收于7306元/吨,较前日下跌6元/吨,单日减仓2596手。现货方面,硅铁现货较为平稳,主产区72硅铁自然块报价在6800-7100元/吨,75硅铁自然块价格7500-7600元/吨。目前硅铁产量整体依旧偏低,需求随着钢厂复产环比改善,库存压力改善,也带动了行业利润的改善,价格跟随板块波动。后期需关注硅铁去库速率,钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况,对于产能较为过剩的领域,难以持续维持全行业盈利的表现。
策略:
硅锰方面:震荡偏强
硅铁方面:震荡
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:产能利用率变化、南方地区电价变化及五大材产量情况等
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