光大证券-金融工程市场跟踪周报：悲观因素或已出清，持续反弹可期-240128

　　本周市场核心观点与市场复盘：

　　本周（2024.01.22-2024.01.26）市场大幅震荡，宽基指数先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一受到资金面、情绪面悲观共振影响，A股主要宽基指数出现急跌，中证500、中证1000指数领跌，悲观情绪下一度引发相应期指合约出现跌停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场急跌背景下，北向资金、ETF资金稳步净流入，助力市场情绪修复。周三人民银行宣布降准决定，进一步向上提振市场交易信心，A股实现持续反弹。观察整周市场表现，我们认为悲观力量或已集中出清，A股上涨的制约因素或已解除。

　　反弹之路并非坦途，后市仍需关注资金面及情绪面的边际变化。从短期市场关注主线来看，高股息仍是焦点，超跌板块亦有表现机会。操作上，建议仍保持红利底仓，重视回购事件投资机会，兼顾超跌板块反弹机会。

　　本周主要宽基指数多数上涨，上证综指上涨2.75%，上证50上涨3.16%，沪深300上涨1.96%，中证500上涨0.17%，中证1000下跌0.70%，创业板指下跌1.92%，北证50指数下跌5.32%。

　　截至2024年1月26日，宽基指数来看，沪深300、中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，上证指数、上证50、中证1000指数处于估值分位数“适中”等级。

　　中信一级行业分类来看，商贸零售、农林牧渔、综合金融处于估值分位数“危险”等级；有色金属、机械、电力设备及新能源、国防军工、家电、纺织服装、食品饮料、通信处于估值分位数“安全”等级。

　　从量能择时信号来看，截至1月26日，北证50指数量能择时信号为看空观点，其余各大宽基指数量能择时信号为看多观点。

　　从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周小幅向上，上涨家数占比维持24%左右水平。从动量情绪指标走势来看，快线与慢线同步向下，快线处于慢线之下，预计在未来一段时间内将维持看空信号。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。

　　资金面跟踪：

　　机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为航材股份（202家）、江苏吴中（193家）、协创数据（156家）、百亚股份（127家）和卫星化学（108家）。

　　北向资金净流入121.02亿元，其中沪股通净流入112.91亿元，深股通净流入8.11亿元。南向资金净流入44.57亿港元，其中沪市港股通净流入40.27亿港元，深市港股通净流入4.3亿港元。

　　股票型ETF本周收益中位数为0.10%，资金净流入689.93亿元。港股ETF本周收益中位数为1.59%，资金净流出13.57亿元。跨境ETF本周收益中位数为0.98%，资金净流入61.61亿元。商品型ETF本周收益中位数为-0.08%，资金净流入3.93亿元。

　　截至2024年1月26日，基金抱团分离度周环比小幅上升。最近一周抱团股和抱团基金超额收益环比上一周小幅下降。

　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。